2026/09/05 更新

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ササキ　タカフミ
佐々木　隆文
SASAKI Takafumi
所属
総合政策学部 教授
その他担当機関
総合政策研究科総合政策専攻博士課程前期課程
総合政策研究科総合政策専攻博士課程後期課程
連絡先
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学位

  • 博士（商学） （ 一橋大学 ）

  • 修士（経営学） （ 筑波大学 ）

学歴

  • 2005年3月
     

    一橋大学   商学研究科   博士後期   修了

  • 1999年3月
     

    筑波大学   経営政策科学研究科   経営システム科学専攻   修士   修了

  • 1990年3月
     

    東京理科大学   理学部   第一部応用物理学科   卒業

経歴

  • 2018年4月 - 現在

    中央大学総合政策学部教授

  • 2019年4月 - 2022年3月

    早稲田大学大学院   商学研究科   非常勤講師

  • 2018年4月 - 2019年3月

    東京理科大学   非常勤講師

  • 2016年4月 - 2018年3月

    東京理科大学経営学部教授

  • 2014年4月 - 2018年3月

    早稲田大学大学院 商学研究科 非常勤講師

  • 2010年4月 - 2016年3月

    東京理科大学経営学部准教授

  • 2012年4月 - 2013年3月

    早稲田大学大学院 商学研究科 非常勤講師

  • 2010年4月 - 2011年3月

    名古屋市立大学大学院 経済学研究科 非常勤講師

  • 2007年4月 - 2010年3月

    名古屋市立大学大学院経済学研究科准教授

  • 1990年4月 - 2007年3月

    日興証券系のシンクタンク（日興リサーチセンター）勤務。証券調査部研究員、投資調査部研究員、投資戦略部研究員、年金研究所主任研究員、社会システム研究所CSR調査室長を歴任。

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所属学協会

  • 日本証券アナリスト協会検定会員

  • 日本ファイナンス学会会員

  • 日本金融学会会員

  • 日本経営財務研究学会会員

研究キーワード

  • 企業の社会的責任、コーポレートガバナンス、企業年金

研究分野

  • 人文・社会 / 経営学  / 経営学

論文

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書籍等出版物

  • 日本のコーポレートファイナンス：サーベイデータによる分析

    花枝 英樹, 芹田敏夫, 胥鵬, 佐々木隆文, 鈴木健嗣, 佐々木寿記（ 範囲: 7章（共著）、10章（共著））

    白桃書房  2020年11月 

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    記述言語：日本語   著書種別：学術書

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  • 資本調達・ペイアウト政策

    花枝英樹, 榊原茂樹編著（ 担当： 共著 範囲: 3章（共著）、6章（単著）、8章（単著））

    中央経済社  2009年 

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    担当ページ：55-82,137-164,193-224   記述言語：日本語   著書種別：学術書

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  • 経営財務

    柴川林也編著（ 担当： 共著 範囲: 2章（共著）、6章（共著））

    八千代出版  2000年 

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    担当ページ：29-58,159-180   記述言語：日本語   著書種別：学術書

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MISC

講演・口頭発表等

  • Industrial Diversification, International Diversification and the Corporate Propensity to Save

    佐々木隆文, 中嶋幹

    日本経営財務研究学会第39回全国大会  2015年10月 

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    記述言語：日本語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • Business Group Affiliation, Corporate Diversification, and Cash Holdings

    Kan Nakajima, Takafumi Sasaki

    Paris Financial Management Conference  2014年12月 

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    記述言語：英語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • Why are Japanese Firms Still Increasing Cash Holdings?

    Kan Nakajima, Takafumi Sasaki

    Asian Finance Association Annual Conference  2014年6月 

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    記述言語：英語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • Why are Japanese Firms Still Increasing Cash Holdings?

    Kan Nakajima, Takafumi Sasaki

    FMA Asian Conference  2014年5月 

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    記述言語：英語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • Unrecognized Pension Deficits and Corporate Investment Behavior

    Asian -Pacific Conference on International Accounting Issues  2013年11月 

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    記述言語：英語   会議種別：口頭発表（一般）  

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共同研究・競争的資金等の研究課題

  • 少子高齢化時代の企業年金

    研究課題/領域番号：17K03898  2017年4月 - 2021年3月

    日本学術振興会  科学研究費助成事業  基盤研究(C) 

    佐々木 隆文

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    配分額：4290000円 （ 直接経費：3300000円 、 間接経費：990000円 ）

    本研究では退職給付債務が株式資本コストに及ぼす影響を金融負債との比較から検証する。実証分析の結果、退職給付債務は株式の資本コストを高める傾向があるものの、その影響は金融負債よりも小さくなることが分かった。更に、両者の係数の際は従業員の勤続変数が長い企業ほど大きくなった。これらの結果は人的資本提供者である従業員が人的資本の価値を守る結果、退職給付債務がソフトな負債になっている可能性を示唆している。このことは確定給付型の退職給付制度を持つことにより金融負債が制限される効果は限定的であることを示唆している。

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  • 柔軟性を重視した財務政策に関する実証分析

    研究課題/領域番号：16H03659  2016年4月 - 2020年3月

    日本学術振興会  科学研究費助成事業  基盤研究(B)  中央大学

    花枝 英樹, 鈴木 健嗣, 佐々木 隆文, 佐々木 寿記, 胥 鵬, 芹田 敏夫

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    配分額：15730000円 （ 直接経費：12100000円 、 間接経費：3630000円 ）

    将来のキャッシュフローや投資機会の予期しない変動等を含めた不確実性に対処できるように、様々な財務政策を事前に講じておくことをさす広い概念である、財務柔軟性（Financial Flexibility）をキーワードにして、(1) 資本構成・資金調達、(2)現金管理政策・流動性マネジメント、(3)ペイアウト政策という、企業の主要な３つの財務政策に関するサーベイ調査を中心に実証研究を行った。その結果、日本企業では財務柔軟性が重視され，様々な財務政策が検討されているという結果が得られた．関連する4つの論文を専門誌に掲載した。また、本研究をもとにした本を2020年中に刊行する予定である。

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  • 危機対応の企業財務戦略－サーベイ調査を中心とした実証的分析－

    研究課題/領域番号：24330124  2012年4月 - 2015年3月

    日本学術振興会  科学研究費助成事業  基盤研究(B)  中央大学

    花枝 英樹, 芹田 敏夫, 胥 鵬, 佐々木 隆文, 鈴木 健嗣, 佐々木 寿記

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    配分額：14430000円 （ 直接経費：11100000円 、 間接経費：3330000円 ）

    本研究の目的は、世界的金融危機や東日本大震災などに見られるように、さまざまなリスクに晒されている企業が、それらのリスクや危機にどのように対処しているのかを、日本企業の財務担当者への2回のサーベイ（アンケート）調査から明らかにすることにある。特に、(1)財務リスクマネジメント、(2)財務柔軟性を考慮に入れた資本構成・資金調達政策、(3)現金管理を含む流動性マネジメント、を研究課題として取り上げた。分析では、企業に対するアンケート調査データと、公表財務データをもとにしたアーカイバルデータとを組み合わせた実証分析も行った。

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  • 環境関連投資のファイナンスに関する実証研究

    研究課題/領域番号：22530370  2010年 - 2012年

    日本学術振興会  科学研究費助成事業  基盤研究(C)  東京理科大学

    佐々木 隆文

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    配分額：4030000円 （ 直接経費：3100000円 、 間接経費：930000円 ）

    本研究では日本の上場企業を対象に,CSR(企業の社会的責任)への取り組みが投資行動,資本構成,及び資本コストに及ぼす影響を実証的に分析する.分析の結果,CSRに積極的な企業では間接的資本コストを避けるために低い負債比率を選択することなどが明らかになった.

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  • サブプライム危機と企業統治の再検討

    研究課題/領域番号：22330089  2010年 - 2012年

    日本学術振興会  科学研究費助成事業  基盤研究(B)  法政大学

    胥 鵬, 蟻川 靖浩, 内田 交謹, 佐々木 隆文, 武田 浩一, 竹口 圭輔, 武智 一貴, 田中 亘, 松井 建二, 宮崎 憲治, 森田 果, 田村 晶子, 大野 早苗

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    配分額：17680000円 （ 直接経費：13600000円 、 間接経費：4080000円 ）

    本研究は、社外取締役の独立性の金融危機の影響を和らげるかどうか、銀行のコーポレート・ガバナンスのあり方、ストック・オプションの企業リスクと配当政策などの企業行動に対する効果、株主の株主総会の出席率、株主総会の所要時間などの決定から株主総会の監督機能、M&Aの決定要因と生産性に及ぼす効果、企業統治と管理会計のあり方、資産価格急変の原因について、理論・実証分析を行った。多数の成果は、雑誌論文・学会発表・図書として公表された。

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  • グローバル競争下でのわが国企業の財務戦略-ペイアウト政策を中心とした実証的分析-

    研究課題/領域番号：20330080  2008年 - 2010年

    日本学術振興会  科学研究費助成事業  基盤研究(B)  一橋大学

    花枝 英樹, 芹田 敏夫, 胥 鵬, 須田 一幸, 宮川 公男, 砂川 伸幸, 鈴木 健嗣, 佐々木 隆文, 木村 由紀雄, 広田 真人

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    配分額：14820000円 （ 直接経費：11400000円 、 間接経費：3420000円 ）

    本研究は、わが国企業のペイアウト政策、及び関連テーマに関する実証的研究を目的とし、2回のサーベイ調査を行った。機間投資家に対するサーベイ調査では、企業のペイアウト政策や株式分割等に対する、機関投資家の考え方や意識についての分析を行った。日本企業の財務担当者に対するM&Aのサーベイ調査では、M&Aに対する考え方、意識について、M&Aの目的と効果、及び敵対的買収に対する考え方、及び敵対的買収防衛策、なども含め多面的に分析した。

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  • わが国企業の内部資本市場に関する実証研究

    研究課題/領域番号：20830071  2008年 - 2009年

    日本学術振興会  科学研究費助成事業  若手研究(スタートアップ)  名古屋市立大学

    佐々木 隆文

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    配分額：3328000円 （ 直接経費：2560000円 、 間接経費：768000円 ）

    本研究では、コーポレート・ガバナンスが企業経営に及ぼす影響を負債に焦点を当てて分析する。資本構成と内部資本市場との関係を分析した結果、負債比率が高まると内部資本市場の効率性が低下することが示唆された。この結果は投資水準に及ぼす負債のベネフィットが内部資本市場の非効率というコストにより相殺されうることを示唆している。また、本研究では外部ガバナンスシステムにより規律づけられた経営者報酬が事後的なパフォーマンスとプラスの相関を持つことも示唆された。

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委員歴

  • 2019年10月 - 現在

    日本経営財務研究学会   評議員  

  • 2002年 - 現在

    日本証券アナリスト協会   「証券アナリストジャーナル」編集委員  

  • 2021年1月 - 2022年12月

    日本経営財務研究学会   学会誌（経営財務研究）編集委員長  

  • 2019年1月 - 2020年12月

    日本経営財務研究学会   学会誌（経営財務研究）編集委員