Updated on 2024/02/01
博士（商学） ( 一橋大学 )
修士（経営学） ( 筑波大学 )
Hitotsubashi University Graduate School, Division of Commerce doctor course completed
University of Tsukuba master course completed
Tokyo University of Science Faculty of Science graduated
2018.4 - Now
中央大学総合政策学部教授
2019.4 - 2022.3
早稲田大学大学院 商学研究科 非常勤講師
2018.4 - 2019.3
Tokyo University of Science
2016.4 - 2018.3
東京理科大学経営学部教授
2014.4 - 2018.3
早稲田大学大学院 商学研究科 非常勤講師
2010.4 - 2016.3
東京理科大学経営学部准教授
2012.4 - 2013.3
早稲田大学大学院 商学研究科 非常勤講師
2010.4 - 2011.3
名古屋市立大学大学院 経済学研究科 非常勤講師
2007.4 - 2010.3
名古屋市立大学大学院経済学研究科准教授
1990.4 - 2007.3
日興証券系のシンクタンク（日興リサーチセンター）勤務。証券調査部研究員、投資調査部研究員、投資戦略部研究員、年金研究所主任研究員、社会システム研究所CSR調査室長を歴任。
日本証券アナリスト協会検定会員
日本ファイナンス学会会員
日本金融学会会員
日本経営財務研究学会会員
Corporate Finance，Corporate Social Responsibility
Humanities & Social Sciences / Business administration / 経営学
Business Group Affiliation, Corporate Diversification, and Cash Holdings Reviewed
Kan Nakajima, Takafumi Sasaki
Asia Pacific Journal of Management Forthcoming 2020.5
コーポレートガバナンスと無形資産投資
佐々木 隆文
証券アナリストジャーナル 56 ( 7 ) 28 - 36 2018.7
Pension accrual management and research and development investment Reviewed
Takafumi Sasaki
ACCOUNTING AND FINANCE 57 ( 4 ) 1127 - 1147 2017.12
社外取締役のインセンティブ
佐々木隆文
証券アナリストジャーナル 55 ( 9 ) 47 - 50 2017.9
Pension accruals and share prices: evidence from the amortization costs of transition amounts Reviewed
Takafumi Sasaki
ASIA-PACIFIC JOURNAL OF ACCOUNTING & ECONOMICS 24 ( 1-2 ) 216 - 231 2017
Financial cash flows and research and development investment Reviewed
Takafumi Sasaki
PACIFIC-BASIN FINANCE JOURNAL 39 1 - 15 2016.9
Bank dependence and corporate propensity to save Reviewed
Kan Nakajima, Takafumi Sasaki
PACIFIC-BASIN FINANCE JOURNAL 36 150 - 165 2016.2
企業の資金制約－アンケート調査による分析－ Reviewed
佐々木隆文, 佐々木寿記, 胥鵬, 花枝英樹
証券アナリストジャーナル 54 ( 11 ) 71 - 82 2016
日本企業の現金保有と流動性管理－サーベイ調査による分析－ Reviewed
佐々木隆文, 佐々木寿記, 胥鵬, 花枝英樹
現代ファイナンス ( 37 ) 19 - 48 2016
The Effects of Liquidity Shocks on Corporate Investments and Cash Holdings: Evidence from Actuarial Pension Gains/Losses. Reviewed
Takafumi Sasaki
Financial Management 44 ( 3 ) 685 - 707 2015
従業員処遇と資本構成 Reviewed
佐々木隆文, 花枝英樹
現代ファイナンス ( 35 ) 63 - 86 2014
人的資本と内部ガバナンス
佐々木隆文
証券アナリストジャーナル 52 ( 8 ) 41 - 16 2014
人的資本と資本構成
佐々木隆文
証券アナリストジャーナル 49 ( 5 ) 49 - 53 2012
社会的責任投資（SRI）ファンドのパフォーマンスに関する実証研究 Reviewed
浅野礼美子, 佐々木隆文
証券アナリストジャーナル 49 ( 5 ) 29 - 38 2011
日本企業のペイアウト政策と株式分割－機関投資家へのサーベイ調査による実証分析－ Reviewed
芹田敏夫, 花枝英樹, 佐々木隆文
経営財務研究 31 2 - 25 2011
Unfunded pension liabilities and stock returns Reviewed
Kan Nakajima, Takafumi Sasaki
PACIFIC-BASIN FINANCE JOURNAL 18 ( 1 ) 47 - 63 2010.1
佐々木隆文
証券アナリストジャーナル 48 ( 5 ) 47 - 51 2010
研究開発投資のファイナンス
佐々木隆文, 鈴木健嗣
証券アナリストジャーナル 48 ( 4 ) 35 - 44 2010
コーポレート・ガバナンスと経営者報酬
山本諭, 佐々木隆文
証券アナリストジャーナル 48 ( 6 ) 34 - 43 2010
佐々木隆文
年金と経済 29 ( 1 ) 12 - 18 2010
日本企業の事業多角化と内部資本市場の役割 Reviewed
土村宣明, 杉浦康之, 佐々木隆文, 米澤康博
現代ファイナンス ( 27 ) 41 - 57 2010
給付建て退職給付と人的資本
佐々木隆文
オイコノミカ 46 ( 1 ) 21 - 38 2009
日本企業のコーポレート・ガバナンスに関する一考察
佐々木隆文
ファンドマネジメント 4 - 13 2008.6
米澤康博, 佐々木隆文
証券アナリストジャーナル 46 ( 7 ) 96 - 102 2008
Takafumi Sasaki, Yasuhiro Yonezawa, A.A Azeez
オイコノミカ 45 ( 2 ) 41 - 64 2008
買収防衛策導入要因の実証分析 Reviewed
千島昭宏, 中嶋幹, 佐々木隆文
証券アナリストジャーナル 46 ( 2 ) 67 - 81 2008
佐々木隆文
証券アナリストジャーナル 45 ( 11 ) 120 - 127 2007
新会計基準と財務指標
年金レビュー 7 - 14 2006.7
佐々木隆文
年金レビュー 10 - 18 2006.4
退職給付債務と企業の投資行動 Reviewed
佐々木隆文
金融経済研究 ( 23 ) 65 - 85 2006
女性に優しい会社はよい会社か
佐々木隆文
週刊東洋経済増刊号 環境・CSR2006 58 - 61 2005.11
女性活用と企業価値
佐々木隆文, 高村静, 杉浦康之
東洋経済統計月報 12 - 25 2005.9
企業年金と企業価値（講演録）
佐々木隆文
年金と経済 24 ( 4 ) 128 - 135 2005.2
退職給付会計における割引率の決定要因 Reviewed
佐々木隆文
現代ファイナンス ( 18 ) 119 - 139 2005
退職給付債務と財務・人材リスクマネジメント
佐々木隆文
リスクマネジメントBusiness 2004.7
退職給付債務の特性と投資家による評価の変化
佐々木隆文
証券アナリストジャーナル 42 ( 5 ) 21 - 34 2004
株主行動のコストとベネフィット
佐々木隆文
証券アナリストジャーナル 40 ( 5 ) 70 - 81 2002
退職給付債務と企業価値 Reviewed
佐々木隆文
証券アナリストジャーナル 40 ( 9 ) 84 - 107 2002
佐々木隆文
年金レビュー 11 - 22 2001.6
年金資金による株式所有とコーポレート・ガバナンス
佐々木隆文
日本年金学会年報 12 - 17 2001.1
米澤康博, 佐々木隆文
フィナンシャル・レビュー ( 60 ) 90 - 105 2001
株式運用スタイルと運用機関構成
佐々木隆文
証券経済研究 ( 32 ) 45 - 56 2001
投資期間による最適アロケーションの変化
佐々木隆文
年金資金運用研究センター1999年度調査報告 2 - 24 2000.3
佐々木隆文, 中嶋幹
年金レビュー 2000 ( 2 ) 3 - 11 2000.2
コーポレート・ガバナンスと株主価値
佐々木隆文, 米澤康博
証券アナリストジャーナル 38 ( 9 ) 90 - 105 2000
ベンチマークのリバランスとインデックス運用
佐々木隆文
年金レビュー 1 - 11 1999.4
日本のコーポレートファイナンス：サーベイデータによる分析
花枝 英樹, 芹田敏夫, 胥鵬, 佐々木隆文, 鈴木健嗣, 佐々木寿記（7章（共著）、10章（共著））
白桃書房 2020.11
資本調達・ペイアウト政策
花枝英樹, 榊原茂樹編著（ Role： Joint author3章（共著）、6章（単著）、8章（単著））
中央経済社 2009
経営財務
柴川林也編著（ Role： Joint author2章（共著）、6章（共著））
八千代出版 2000
Industrial Diversification, International Diversification and the Corporate Propensity to Save
佐々木隆文, 中嶋幹
日本経営財務研究学会第39回全国大会 2015.10
Business Group Affiliation, Corporate Diversification, and Cash Holdings
Kan Nakajima, Takafumi Sasaki
Paris Financial Management Conference 2014.12
Why are Japanese Firms Still Increasing Cash Holdings?
Kan Nakajima, Takafumi Sasaki
Asian Finance Association Annual Conference 2014.6
Why are Japanese Firms Still Increasing Cash Holdings?
Kan Nakajima, Takafumi Sasaki
FMA Asian Conference 2014.5
Unrecognized Pension Deficits and Corporate Investment Behavior
Asian -Pacific Conference on International Accounting Issues 2013.11
Corporate pensions in the era of declining birthrate and increasing elderly population
Grant number：17K03898 2017.4 - 2021.3
Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
Sasaki Takafumi
Grant amount： \4290000 （ Direct Cost: \3300000 、 Indirect Cost： \990000 ）
This paper empirically investigates how pension liabilities affect the cost of equity. The impact of this internal borrowing on the cost of equity might be smaller than that of regular debt because employees may prefer to share risk with shareholders and avoid financial distress to protect the value of their human capital. Combined with the fact that that managers have wider discretions over internal liabilities, such risk-sharing aspect of internal liabilities can mitigate the increases in the cost of equity associated with financial leverage. We verify this hypothesis by using the sample of Japanese firms in which firms effectively borrow substantial money from their employees in the form of lump-sum severance payments and underfunded pension plans. We find that the impact of internal borrowing on the cost of equity is substantially smaller than that of regular debt and especially so among firms with long-term employment.
Empirical analyses of corporate finance policies based on financial flexibility
Grant number：16H03659 2016.4 - 2020.3
Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research Grant-in-Aid for Scientific Research (B) Chuo University
Hanaeda Hideki
Grant amount： \15730000 （ Direct Cost: \12100000 、 Indirect Cost： \3630000 ）
By using survey data collected from listed Japanese firms, we have done empirical research on main corporate financial policies, that is, (1) financial structure and financing, (2) cash holdings and liquidity management, and (3) payout policy, focusing on financial flexibility. Main result of our research is that many Japanese firms make many kind of financial decisions considering seriously their financial flexibility. We have published four papaers on professional journals. Also, we are planning to publish one book based on our researches in this year.
Financial Strategy of Japanese Corporations - Empirical Analysis by Survey Data
Grant number：24330124 2012.4 - 2015.3
Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research Grant-in-Aid for Scientific Research (B) Chuo University
HANAEDA HIDEKI, SERITA Toshio, SYO Ho, SASAKI Takafumi, SUZUKI Katsushi, SASAKI Toshinori
Grant amount： \14430000 （ Direct Cost: \11100000 、 Indirect Cost： \3330000 ）
This study aims to the empirical research on financial decision makings of Japanese corporations. In this study, we did two surveys conducted among Japanese CFOs(Chief Financial Officers). In first survey, we investigate management views about financial risk management. In second survey, we investigate management views about cashholdings and liquidity manegement, capital structure and debt financing and equity financing.
An Empirical Analysis of the Financing of Eco-Investment
Grant number：22530370 2010 - 2012
Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research Grant-in-Aid for Scientific Research (C) Tokyo University of Science
SASAKI Takafumi
Grant amount： \4030000 （ Direct Cost: \3100000 、 Indirect Cost： \930000 ）
This project empirically investigates the effect of CSR on corporate investment, capital structure, and the cost of capital, using a sample of publicly traded Japanese firms. I find that firms that engage in CSR activity choose lower debt-equity ratio to avoid financial distress costs associated with stakeholders.
Corporate Governance in Japan: Revisit
Grant number：22330089 2010 - 2012
Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research Grant-in-Aid for Scientific Research (B) Hosei University
XU Peng, ARIKAWA Yasuhiro, UCHIDA Konari, SASAKI Takafumi, TAKEDA Kouichi, TAKEGUCHI Keisuke, TAKECHI Kazutaka, TANAKA Wataru, MATSUI Kenji, MIYAZAKI Kenji, MORITA Hatsuru, TAMURA Akiko, OHNO Sanae
Grant amount： \17680000 （ Direct Cost: \13600000 、 Indirect Cost： \4080000 ）
Focusing on the vulnerability during the financial crisis, in this project, we investigate the relationship between corporate governance and firm performance from perspectives of board independence, stock option grants, shareholder meetings, management accounting and asset pricing,. We have presented numerous papers in conferences. And several articles are published in journals as well as in books.
Financial Strategy of Japanese Corporations under Global Competition - Empirical Analysis by Survey Data on Payout Policy
Grant number：20330080 2008 - 2010
Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research Grant-in-Aid for Scientific Research (B) Hitotsubashi University
HANAEDA Hideki, SERITA Toshio, SYO Ho, SUDA Kazuyuki, MIYAKAWA Tadao, ISAGAWA Nobuyuki, SEZUKI Katushi, SASAKI Takafumi, KIMURA Yukio, HIROTA Masato
Grant amount： \14820000 （ Direct Cost: \11400000 、 Indirect Cost： \3420000 ）
This study aims to the empirical research on payout policy and related financial decision makings of Japanese corporations. In this study, we did two surveys conducted among Japanese CFOs. In first survey, we investigate institutional investor's views about the payout policy and stock splits. In second survey, we investigate management views about the M&A policy.
An Empirical Analysis on the Efficiency of Internal Capital Markets among Japanese Firms
Grant number：20830071 2008 - 2009
Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research Grant-in-Aid for Young Scientists (Start-up) Nagoya City University
SASAKI Takafumi
Grant amount： \3328000 （ Direct Cost: \2560000 、 Indirect Cost： \768000 ）
This research project investigates the relationship between corporate governance system and internal capital markets efficiency, focusing on the role of debt. Our regression results on Japanese firms indicate that higher levels of debt are associated with a decrease in the efficiency of the internal capital markets. This result implies that the beneficial effect of debt on the choice of investment level might be canceled out by this harmful effect for diversified firms. Our research also shows that managerial compensation associated with efficient governance system has a positive correlation with ex post firm performance.
2019.10 - Now
日本経営財務研究学会 評議員
2002 - Now
日本証券アナリスト協会 「証券アナリストジャーナル」編集委員
2021.1 - 2022.12
日本経営財務研究学会 学会誌（経営財務研究）編集委員長
2019.1 - 2020.12
日本経営財務研究学会 学会誌（経営財務研究）編集委員
