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Faculty of Commerce Professor
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SHIOJI Etsuro
Degree
-
Doctor of Philosophy
-
Master of Arts
-
Master of Philosophy
Education
-
1995.5
イェール大学 経済学部 doctor course completed
-
1994.9
The University of Tokyo master course withdrawn before completion
-
1987.3
The University of Tokyo graduated
Research History
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2024.4 - Now
Chuo University Faculty of Commerce Professor
-
- Now
日本政策投資銀行設備投資研究所顧問
-
- Now
日本銀行金融研究所顧問
-
2008.10 - 2024.3
Hitotsubashi University Graduate School of Economics Professor
-
2021.4 - 2023.3
Hitotsubashi University Graduate School of Economics Dean of Graduate School
-
2021.4 - 2023.3
Hitotsubashi University Faculty of Economics Dean
-
2016.12 - 2020.8
Hitotsubashi University Executive Assistant
-
2011.9 - 2012.9
Columbia University - Visiting Scholar
-
2007.4 - 2008.9
Hitotsubashi University Graduate School of Economics Associate Professor
-
2002.4 - 2007.3
Yokohama National University International Graduate School of Social Sciences Associate Professor
-
1997.10 - 2002.3
Yokohama National University Faculty of Economics Associate Professor
-
2000.10 - 2001.4
Duke University Visiting Scholar
-
1994.9 - 1997.9
Universitat Pompeu Fabra Faculty of Economic and Business Sciences Assistant Professor
Professional Memberships
-
2013.5 - Now
日本金融学会
-
- Now
アメリカ経済学会
-
- Now
Tokyo Center for Economic Research
-
- Now
European Economic Association
-
- Now
Econometric Society
-
- Now
Japanese Economic Association
Research Interests
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exchange rate
-
pass-through
-
macroeconomics
-
monetary policy
-
fiscal policy
Research Areas
-
Humanities & Social Sciences / Economic theory
Papers
-
Is there a Trade-off Between COVID-19 Control and Economic Activities? Implications from the Phillips Curve Debate (jointly worked) Reviewed International journal
Mitsuhiro Fukao, Etsuro Shioji
Asian Economic Policy Review 17 ( 1 ) 2022.1
-
Does the Japanese Financial Market Believe in Fiscal Sustainability?: Analysis of the Market for the JGB Futures Options International journal
Etsuro Shioji
Public Policy Review 17 ( 2 ) 1 - 33 2021.11
-
Pass-through of Oil Supply Shocks to Domestic Gasoline Prices: Evidence from Daily Data Reviewed International journal
Etsuro Shioji
Energy Economics 98 2021.6
-
金融市場は財政維持可能性をどう見ているか‐国債先物オプション価格の分析-
塩路悦朗
フィナンシャル・レビュー 144 73 - 97 2021.3
-
Response of Bank Loans to the Bank of Japan's Quantitative and Qualitative Easing Policy: Evidence from a Panel Data of Regional Banks Reviewed International journal
Etsuro Shioji
Seoul Journal of Economics 33 ( 3 ) 355 - 394 2020.8
-
Quantitative `flooding' and bank lending: Evidence from 18 years of near-zero interest rate Reviewed International journal
Etsuro Shioji
Journal of the Japanese and International Economies 52 107 - 120 2019.6
-
銀行行動と貨幣乗数の低下--量的緩和政策は貸出を拡大したか-
塩路 悦朗
福田慎一（編著）『金融システムの制度設計 -- 停滞を乗り越える，歴史的，現代的，国際的視点からの考察』（有斐閣）第7章（図書所収論文） 173 - 195 2017.11
-
国際競争がサービス業の賃金を抑えたのか
塩路 悦朗
玄田有史編『人手不足なのになぜ賃金が上がらないのか』（慶応義塾大学出版会）第10章（図書所収論文） 151 - 164 2017.4
-
付加価値生産性と部門間労働配分
塩路 悦朗
内閣府経済社会総合研究所『経済分析』第191号（特別編集号） 63 - 93 2016.11
-
日次・週次データを活用した経済分析への期待：ガソリン価格の例から
塩路 悦朗
NOWCAST社，NOWCASTATSマンスリーレポート 2016.11
-
為替レート・輸入品価格の影響力の復権－－外的ショックの時系列VAR分析
塩路 悦朗
渡辺努編『慢性デフレ 真因の解明』(日本経済新聞社)第5章（図書所収論文） 141 - 171 2016.9
-
「為替レートのパススルー」
塩路 悦朗
『経済セミナー』8・9月号(日本評論社) 39 - 44 2016.8
-
ゼロ金利下における日本の信用創造 Reviewed
塩路 悦朗
照山博司他編『現代経済学の潮流2016』（東洋経済新報社）第2章（図書所収論文） 37 - 73 2016.6
-
石川賞10周年パネル 日本の経済問題と経済学 パネル討論Ⅱ （共著）
玄田有史, 大竹文雄, 岩本康志, 澤田康幸, 大橋弘, 塩路悦朗
照山博司他編『現代経済学の潮流2016』（東洋経済新報社）第7章（図書所 収論文） 201 - 245 2016.6
-
Time varying pass-through: Will the yen depreciation help Japan hit the inflation target? Reviewed
Etsuro Shioji
Journal of the Japanese and International Economies 37 43 - 58 2015.9
-
アベノミクス第一の矢：大胆な金融政策――予想は変えられるか？
塩路 悦朗
小川英治編著『世界金融危機と金利・為替 通貨・金融への影響と評価手法 の再構築』（東京大学出版会）第3章（図書所収論文） 53 - 77 2015.3
-
第1の矢：大胆な金融政策－予想は変えられるか？
塩路 悦朗
『Eco-forum』（特集：「アベノミクスを考える」） 30 ( 2 ) 10 - 17 2014.11
-
塩路 悦朗
『日経研月報』（シリーズ「検証・アベノミクス」第2回）436 ( 436 ) 16 - 25 2014.10
-
A Pass-through Revival Reviewed International journal
Etsuro Shioji
Asian Economic Policy Review 9 ( 1 ) 120 - 138 2014.4
-
Productivity, Demand and Inter-sectoral Labor Allocation in Japan
55 ( 12 ) 37 - 49 2013.12
-
「検証・アベノミクス」シリーズ（全10回）
塩路 悦朗
『日本経済新聞』ゼミナール10月7 - 21日（共同執筆者は福田慎一，加納隆，川口大司，土居丈朗，山田潤司） 2013.10
-
家計の危険資産保有の決定要因について：逐次クロスセクション・データを用いた分析
塩路 悦朗, 平形尚久, 藤木裕
金融研究 32 ( 2 ) 63 - 104 2013.4
-
経済全体を丸ごとつかむ！マクロ経済学への誘い
塩路 悦朗
『教養としての経済学：高校生・大学生が生き抜く力を培うために』一橋大学経済学部編，有斐閣 109 - 117 2013.2
-
The Bubble Burst and Stagnation of Japan International journal
Etsuro Shioji
Randall E. Parker and Robert M. Whaples eds., <I>The Routledge Handbook of Major Events in Economic History (Routledge International Handbooks)</I> （2013年1月）第27章 316 - 329 2013.1
-
Aging and Household Stockholdings: Evidence from Japanese Household Survey Data (jointly worked)
Etsuro Shioji, Hiroshi Fujiki, Naohisa Hirakata
Institute of Monetary and Economic Studies Discussion Paper 2012-E-17 2012.11
-
非伝統的金融政策の評価―パネル討論2 （共著）
塩路 悦朗, 雨宮 正佳, 岩本 康志, 植田 和男, 本多 佑三
大垣昌夫，小西秀樹， 田渕隆俊， 小川一夫編 『現代経済学の潮流2012』東洋経済新報社（2012年7月）第7章 193 - 235 2012.7
-
資本蓄積・資本破壊と公的投資の生産性について:経済成長モデルによる検証 Reviewed
塩路 悦朗
大垣昌夫，小西秀樹，田渕隆俊，小川一夫編 『現代経済学の潮流2012』東洋経済新報社（2012年7月）第4章 93 - 116 2012.7
-
The Evolution of the Exchange Rate Pass-Through in Japan: A Re-evaluation Based on Time-Varying Parameter VARs International journal
Etsuro Shioji
Public Policy Review 8 ( 1 ) 67 - 92 2012.6
-
Etsuro Shioji, Taisuke Uchino
Center on Japanese Economy and Business (Columbia University) Working Paper Series ( 300 ) 2012.4
-
Physical capital accumulation in Asia 12: Past trends and future projections Reviewed International coauthorship International journal
Etsuro Shioji, Tuan Khai Vu
JAPAN AND THE WORLD ECONOMY 24 ( 2 ) 138 - 149 2012.3
-
新興国企業の台頭と為替パススルー：双方寡占モデルによる考察と時系列データによる検証 （共著）
塩路悦朗, 内野泰助
日本銀行ワーキングペーパーシリーズNo.11-J-6 2011.9
-
「復興への経済戦略」シリーズ（全25回）
塩路 悦朗
『日本経済新聞』ゼミナール2011年7月19日 - 8月23日（まとめ役，伊藤隆敏，福田慎一など共著者多数） 2011.7
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高齢者の資産選択に関する意識と行動ー日経RADAR2004-2006の検証
塩路悦朗
翁邦雄、北村行伸編著『金融業と人口オーナス経済 高齢化社会における金融・経済のあり方』第3章 85 - 109 2011.5
-
Etsuro Shioji, Vu Tuan Khai, Hiroko Takeuchi
経済研究 62 ( 1 ) 30 - 43 2011.4
-
Pass-Through of Oil Prices to Japanese Domestic Prices Reviewed International journal
Etsuro Shioji, Taisuke Uchino
Takatoshi Ito and Andrew Rose eds., <I> Commodity Prices and Markets</I>, University of Chicago Press 155 - 189 2011.3
-
為替レートパススルー率の推移―時変係数VARによる再検証 Reviewed
塩路悦朗
フィナンシャル・レビュー 2011 ( 106 ) 69 - 88 2011.3
-
外的ショックと日本の景気変動：自動車産業における"Great Trade Collapse"の実証分析 （共著）
塩路悦朗, 内野泰助
日本銀行ワーキングペーパーシリーズNo.11-J-1 2011.1
-
マクロモデル分析の新潮流
塩路悦朗
『日本経済新聞』やさしい経済学，2010年10月15日 - 2010.10
-
類別名目実効為替レート指標の構築とパススルーの再検証 （共著） Reviewed International journal
塩路悦朗, 内野泰助
経済研究（一橋大学経済研究所） 61 ( 1 ) 47 - 67 2010.4
-
塩路悦朗
日本銀行ワーキングペーパーシリーズNo.10-J-4 2010.3
-
塩路悦朗, 内野泰助
日本銀行ワーキングペーパーシリーズ No.09-J-8 2009.11
-
生産性変動と1990年代以降の日本経済
塩路悦朗
深尾京司編『バブル／デフレ期の日本経済と経済政策：マクロ経済と産業構造』慶應義塾大学出版会 357 - 386 2009.10
-
不確実性の増大と流動性資産需要：動学的一般均衡モデルによる分析
塩路悦朗
日本銀行ワーキングペーパーシリーズ No.09-J-1 2009.1
-
最近のマクロ経済学：接近する古典派とニュー・ケインジアン
塩路悦朗
『エコノミスト』2008年9月9日号 2008.9
-
社会資本の生産力効果の非線形性：大都市圏データによる再検証
塩路悦朗
大瀧雅之編『平成長期不況：政治経済学的アプローチ』東京大学出版会 181 - 206 2008.7
-
マクロ経済学は「失われた10年」から何を学んだか
塩路悦朗, チャールズ・ユウジ・ホリオカ, 伊藤隆敏, 岩本康志, 大竹文雄, 林文夫
市村英彦・伊藤秀史・小川一夫・二神孝一編『現代経済学の潮流2007』東洋経済新報社 217 - 261 2007.8
-
塩路悦朗, Vu Tuan Khai, 竹内紘子
RIETIディスカッションペーパー 07-J-024 2007.5
-
TFPエコノミー―経済底上げの条件 第3回，社会の潜在力発揮―政府は制度の質向上を
塩路悦朗
『日本経済新聞』経済教室，2007年4月4日 2007.4
-
東アジア内の戦略的相互依存とバスケット通貨制度：人民元改革と東アジア通貨の将来
塩路悦朗
伊藤隆敏・小川英治『東アジア通貨バスケットの経済分析』東洋経済新報社 2007.4
-
Investment Specific Technological Changes in Japan Reviewed International journal
Seoul Journal of Economics 20 ( 1 ) 165 - 199 2007.2
-
投資ショックと日本の景気変動
塩路悦朗, R. Anton Braun
林文夫編 『経済停滞の原因と制度 (経済制度の実証分析と設計)』 第5章 勁草書房 127 - 156 2007.1
-
Invoicing currency and the optimal basket peg for East Asia: Analysis using a new open economy macroeconomic model Reviewed
Etsuro Shioji
Journal of the Japanese and International Economies 20 ( 4 ) 569 - 589 2006.12
-
Monetary policy and economic activity in Japan, Korea and the United States Reviewed International journal
R. Anton Braun, Etsuro Shioji
Seoul Journal of Economics 19 ( 1 ) 165 - 199 2006.4
-
Chinese Exchange Rate Regimes and the Optimal Basket Weights for the Rest of East Asia
Etsuro Shioji
RIETI Discussion Paper 06-E-024 2006.4
-
Term Structure of Interest Rates and Monetary Policy in Japan Reviewed International journal
R. Anton Braun, Etsuro Shioji
Journal of Money, Credit, and Banking 38 ( 1 ) 141 - 162 2006.4
-
インボイス通貨とバスケット・ペッグ制度：「新しい開放マクロ経済学」モデルによる分析
塩路悦朗
福田慎一・小川英治編『国際金融システムの制度設計：通貨危機後の東アジアへの教訓』 東京大学出版会 115 - 143 2006.2
-
Estimating urban agglomeration economies for Japanese metropolitan areas： is Tokyo too large? International journal
Etsuro Shoji, Toru Kitagawa, Yoshitsugu Kanemoto, Hiroshi Saito
Chapter 16 of <I> GIS-based Studies in the Humanities and Social Sciences</I>, Taylor & Francis Group, LLC (edited by Atsuyuki Okabe) 229 - 241 2006.1
-
金融不安・低金利と通貨需要：「家計の金融資産に関する世論調査」を用いた分析
塩路悦朗, 藤木裕
金融研究 24 ( 4 ) 1 - 50 2005.12
-
Technology Shocks and Aggregate Work Hours -Evidence from Japan-
The Economic review 55 ( 4 ) 289 - 298 2004.10
-
Initial Values and Income Convergence: do "the Poor Stay Poor"? Reviewed International journal
Etsuro Shioji
Review of Economics and Statistics 86 ( 1 ) 444 - 446 2004.4
-
Aggregate Risk in Japanese Equity Markets International coauthorship
Braun, R. Anton, Etsuro Shioji
( CIRJE-F-250 ) 2003.12
-
Public Capital and Economic Growth: a Convergence Approach Reviewed International journal
Etsuro Shioji
Journal of Economic Growth 6 ( 6 ) 205 - 227 2001.9
-
経済成長の源泉としての社会資本の役割は終わったか
塩路悦朗
社會科學研究 52 ( 4 ) 53 - 68 2001.4
-
Composition Effect of Migration and Regional Growth in Japan Reviewed International journal
Etsuro Shioji
Journal of the Japanese and International Economies 15 29 - 49 2001.4
-
Human Investment in the Presence of Unemployment: Application to University Enrolment in Spain International coauthorship
SKOPE Research Paper. ESRC Centre on Skills, Knowledge and Organisational Performance (SKOPE) 2000.4
-
Identifying Monetary Policy Shocks in Japan Reviewed International journal
Etsuro Shioji
Journal of the Japanese and International Economies 14 22 - 42 2000.4
-
日本の地域所得の収束と社会資本
塩路悦朗
吉川洋・大瀧雅之編『循環と成長のマクロ経済学』 東京大学出版会 第8章 191 - 210 2000.4
-
クロス・カントリー・データによる経済成長の分析：サーベイ
塩路悦朗
フィナンシャル・レビュー ( 54 ) 42 - 67 2000.4
-
塩路悦朗
エコノミック・リサーチ （経済企画庁経済研究所） ( 9 ) 35 - 41 2000.3
-
日本経済の長期的展望と社会資本
塩路悦朗
ESP: economy, society, policy ( 325 ) 23 - 27 1999.5
-
Etsuro Shioji
エコノミア 49 ( 3・4 ) 33 - 48 1999.2
-
It's Still 2%: Evidence on Convergence from 116 Years of the US States Panel Data
Etsuro Shioji
Universitat Pompeu Fabra Working Paper ( 236 ) 1997.9
-
Convergence in Panel Data: Evidence from the Skipping Estimation
Etsuro Shioji
Universitat Pompeu Fabra Working Paper ( 235 ) 1997.8
-
Spanish monetary policy: a structural VAR analysis
Etsuro Shioji
Economics Working Paper, Universitat Pompeu Fabra ( 215 ) 1997.5
-
Monetary policy transmission in the EMS: a VAR approach
Montalvo, Jose Garcia, Etsuro Shioji
Working papers= Documentos de trabajo: Serie EC-(Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas) ( 11 ) 1 - 44 1997
-
Etsuro Shioji
Universitat Pompeu Fabra Working Paper ( 143 ) 1995.12
-
Regional Growth and Migration Reviewed International journal
Etsuro Shioji
Ph.D. thesis, Yale University 1995.5
-
戦前日本経済のマクロ分析
吉川洋, 塩路悦朗
吉川洋・岡崎哲二編『経済理論への歴史的パースペクティブ』東京大学出版会 第6章 153 - 180 1990.4
Books
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原油価格と国内ガソリン価格 －日次データによる検証－
塩路悦朗（ Role： Sole author）
三菱経済研究所 2021.3
-
やさしいマクロ経済学 (日経文庫)
塩路 悦朗（ Role： Sole author）
日本経済新聞社 2019.2
-
ベーシック経済学 －次につながる基礎固め 新版 (有斐閣アルマBasic) （共著）
古沢 泰治, 塩路 悦朗（ Role： Joint author主に第9章以降）
有斐閣 2018.12
-
『ベーシック経済学－次につながる基礎固め』 （共著）
塩路 悦朗, 古沢 泰治（ Role： Joint author）
有斐閣アルマ 2012.12 （ ISBN:9784641124851 ）
-
『景気指標の新しい動向』（経済分析第166号） （共著）
美添 泰人, 大平 純彦, 塩路 悦朗, 勝浦 正樹, 元山 斉, 大西 俊郎, 沢田 章, 木村 順治, 児玉 泰明著（ Role： Joint author）
内閣府経済社会総合研究所 2003.2 （ ISBN:9784171809662 ）
-
『経済動向指標の再検討』（経済分析 政策研究の視点シリーズ19） （共著）
美添泰人, 大平純彦, 塩路悦朗, 勝浦正樹, 元山斉, 高瀬浩二, 大西俊郎, 澤田章, 青木周平, 北岡智哉, 芦沢理恵, 前島秀人著（ Role： Joint author）
内閣府経済社会総合研究所 2001.3 （ ISBN:9784171811054 ）
-
翻訳：J.A.フレンケル・A.ラジン著，『財政政策と世界経済』，河合正弘監訳，千明誠・村瀬英彰・塩路悦朗・今井晋・杵渕美智子訳，(原題Fiscal Policies and the World Economy, MIT Press, 1987 年) （共訳）
河合正弘, 千明誠, 村瀬英彰, 塩路悦朗, 今井晋, 杵渕美智子（ Role： Joint translator）
HBJ 出版局 1990.4 （ ISBN:9784833750578 ）
MISC
-
"Comment" on Maiko Koga "The Decline of Japan’s Saving Rate and Demographic Effects"
Etsuro Shioji
Japanese Economic Review 57 ( 2 ) 322 - 323 2006.6
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“Comment” on William R. Easterly “Globalization, Inequality, and Development: The Big Picture”
Etsuro Shioji
Monetary and Economic Studies 22 ( S-1 ) 87 - 90 2004.12
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What do We Really Know about Income Inequality?
Masahiro Kawai, Etsuro Shioji
2001.6
-
Welfare implications of the 1995-1998 yen depreciation on Asia
Etsuro Shioji
EMEAP (Executives’ Meeting of East-Asia Pacific Central Banks) Study on Exchange Rate Regimes 2001.3
-
ヨーロッパ通貨統合と財政政策－「安定・成長協定」をめぐる論点
塩路悦朗
『EU統一通貨と世界経済の構造変化（21世紀経済システムと日本）』日本国際問題研究所(外務省委託研究報告) 28 - 39 2000.3
-
最適通貨圏理論：最近の展開とEMUへの応用
塩路悦朗
『EU統一通貨と世界経済の構造変化（21世紀経済システムと日本）』日本国際問題研究所(外務省委託研究報告) 45 - 61 1999.1
Presentations
-
Yield Curve Control under Attack: Where do the Pressures Come from? Invited International conference
Etsuro Shioji
The 17th International Conference on Computational and Financial Econometrics (CFE 2023) ( Hybrid (HTW Berlin, University of Applied Sciences) ) 2023.12
-
Responses of Households’ Expected Inflation to Oil Prices and the Exchange Rate: Evidence from Daily Data
Etsuro Shioji
SWET2023 (Summer Workshop on Economic Theory 2023) ( Hokkaido University ) 2023.8
-
Yield Curve Control under Attack: Where do the Pressures Come from? Invited International conference
Etsuro Shioji
The 6th International Conference on Econometrics and Statistics (EcoSta 2023) ( Waseda University ) 2023.8
-
Responses of Households’ Expected Inflation to Oil Prices and the Exchange Rate: Evidence from Daily Data
Etsuro Shioji
Japan Economic Association Spring 2023 Meeting 2023.5
-
Yield Curve Control under Attack: Where do the Pressures Come from? Invited International conference
Etsuro Shioji
KEA-KU International Conference: The Challenges for Asian and Global Economy after COVID-19 ( Korea University ) 2023.5 Korea Economic Association and Korea University
-
Responses of households’ expected Inflation to oil prices and the exchange rate: evidence from daily data International conference
Etsuro Shioji
2023.3
-
Responses of households' expected inflation to oil prices and the exchange rate: Evidence from daily data International conference
Etsuro Shioji
16th International Conference on Computational and Financial Econometrics (CFE2022) 2022.12
-
外的要因は日本に持続的インフレをもたらすか Invited
塩路悦朗
日本金融学会2022年度秋季大会 国際金融パネル セッション：原油価格高騰、世界インフレ、円安: 日本経済への波及 ( オンライン ) 2022.11 日本金融学会
-
Responses of Break-Even Inflation Rate to Oil Prices and the Exchange Rate: Evidence from Daily Data International conference
Etsuro Shioji
The 16th International Symposium on Econometric Theory and Applications: SETA2022 2022.7
-
The pandemic and government bonds: Evidence from volatility smiles in Japan International conference
Etsuro Shioji
5th International Conference on Econometrics and Statistics (Ecosta 2022) 2022.6
-
マーケットは政策をどう見たか―国債先物オプションの分析― Invited
塩路悦朗
２０２１年度第３回一橋大学政策フォーラム「新型コロナウィルスと金融・財政政策」 ( オンライン（一橋講堂） ) 2022.1 一橋大学社会科学高等研究院グローバル経済研究センター
-
The pandemic and government bonds: Evidence from volatility smiles in Japan International conference
15th International Conference on Computational and Financial Econometrics (CFE 2021) 2021.12
-
Is there a Tradeoff between Covid-19 Control and Economic Activity? Implications from the Phillips Curve Debate Invited
Etsuro Shioji
2021.7
-
Is there a Tradeoff Between Covid-19 Control and Economic Activity? Implications from the Phillips Curve Debate Invited International conference
Mitsuhiro Fukao, Etsuro Shioji
Thirty-third Asian Economic Policy Review (AEPR) Conference “The COVID-19 Pandemic and Asia” 2021.4
-
Daily dynamics of retail gasoline price dispersion in Japan International conference
Etsuro Shioji
14th International Conference on Computational and Financial Econometrics (CFE 2020) 2020.12
-
How Policies are perceived in the market for the Japanese Government Bonds: Evidence from volatility smiles Invited International conference
Etsuro Shioji
BdF-FFJ Workshop on Macroeconomics and Monetary Policy 2020.6
-
Pass-through of Oil Supply Shocks to Domestic Gasoline Prices: Evidence from Daily Data International conference
Etsuro Shioji
13th International Conference on Computational and Financial Econometrics (CFE 2019) 2019.12
-
Response of Lending to the Bank of Japan's Quantitative and Qualitative Easing Policy: Evidence from a Panel Data of Regional Banks Invited International conference
Etsuro Shioji
Seoul Journal of Economics International Symposium 2019.11
-
Infrastructure Investment News and Business Cycles: Evidence from the VAR with External Instruments
Etsuro Shioji
2019.9
-
Infrastructure Investment News and Business Cycles: Evidence from the VAR with External Instruments International conference
Etsuro Shioji
72nd European Meeting of the Econometric Society 2019.8
-
Pass-through of Oil Supply Shocks to Domestic Gasoline Prices: Evidence from Daily Data International conference
Etsuro Shioji
HSI2019:The 5th Hitotsubashi Summer Institute 2019.8
-
Pass-through of Oil Supply Shocks to Domestic Gasoline Prices: Evidence from Daily Data International conference
Etsuro Shioji
Asia Pacific Economic Association 2019.8
-
Fiscal Confidence Shocks and the Market for the Japanese Government Bonds International conference
Etsuro Shioji
International Conference on Public Economic Theory, 2019 (PET2019), Association for Public Economic Theory 2019.7
-
Pass-through of Oil Supply Shocks to Domestic Gasoline Prices: Evidence from Daily Data International conference
Etsuro Shioji
15th International Symposium on Econometric Theory and Applications (SETA) 2019.6
-
Pass-through of Oil Supply Shocks to Domestic Gasoline Prices: Evidence from Daily Data Invited International conference
Etsuro Shioji
2019 Workshop on Energy Economics: Econometric Analysis of Energy Demand and Climate Change 2019.5
-
Infrastructure Investment News and Business Cycles: Evidence from the VAR with External Instruments Invited
Etsuro Shioji
Korea University Seminar 2019.5
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失われた20年で日本企業は変わってしまったのか―なぜキャッシュをため込むのか、設備投資はどこに向かうのか― Invited
塩路悦朗
ESRI経済政策フォーラム－企業が直面する不確実性と設備投資・企業行動 ( イイノカンファレンスセンター ) 2019.2 経済社会総合研究所
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Infrastructure Investment News and Business Cycles: Evidence from the VAR with External Instruments International conference
Etsuro Shioji
12th International Conference on Computational and Financial Econometrics (CFE 2018) 2018.12
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パネルディスカッション「ゼロ金利開始から20年：日本経済の現状と課題」 Invited
左三川郁子, 塩路悦朗, 白塚重典, 宮尾龍蔵
平成30年度第5回一橋大学政策フォーラム「日本経済の構造変化と非伝統的金融政策」 ( 一橋講堂 ) 2018.12 一橋大学社会科学高等研究院グローバル経済研究センター
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Fiscal Confidence Shocks and the Market for the Japanese Government Bonds
Etsuro Shioji
2018.12
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財政赤字への不安感は本当にないのか？－国債先物オプションデータの検証 Invited
塩路悦朗
科研費・研究集会「アベノミクスは長期低迷を克服したのか？」 ( 神戸大学 ) 2018.11 神戸大学
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Fiscal Confidence Shocks and the Market for the Japanese Government Bonds
Etsuro Shioji
Japanese Economic Association Fall 2018 2018.9
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Infrastructure Investment News and Business Cycles: Evidence from the VAR with External Instruments
Etsuro Shioji
2018.8
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Fiscal Confidence Shocks and the Market for the Japanese Government Bonds International conference
Etsuro Shioji
HSI2018—The 4th Hitotsubashi Summer Institute 2018.8
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Fiscal Confidence Shocks and the Market for the Japanese Government Bonds
Etsuro Shioji
2018.5
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Quantitative 'Flooding' and Bank Lending: Evidence from 18 Years of Near-Zero Interest Rate Invited
Etsuro Shioji
2018.4
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Fiscal Confidence Shocks and the Market for the Japanese Government Bonds International conference
Etsuro Shioji
26th Symposium of the Society of Nonlinear Dynamics and Econometrics 2018.3
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Extracting fiscal policy expectations from a cross section of daily stock returns Invited
Etsuro Shioji
2018.1
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Fiscal Confidence Shocks and the Market for the Japanese Government Bonds International conference
Etsuro Shioji
CFE (Computational and Financial Econometrics) 2017 2017.12
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Fiscal Confidence Shocks and the Market for the Japanese Government Bonds International conference
Etsuro Shioji
HIAS, IER and AJRC Joint Workshop "Frontiers in Macroeconomics and Macroeconometrics 2017.11
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量的・質的金融緩和期における日本の信用創造
塩路悦朗
日本金融学会秋季大会 ( 鹿児島大学 ) 2017.9 日本金融学会
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物価水準の財政理論（FTPL)と非伝統的財政金融政策） Invited
塩路悦朗
財務総合政策研究所先端セミナー 2017.9 財務総合政策研究所
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Money Creation under the Quantitative and Qualitative Easing Policy: Evidence from a Panel Data of Japanese Banks
Etsuro Shioji
2017.9
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量的・質的金融緩和期における日本の信用創造
塩路悦朗
SWET (Summer Workshop on Economic Theory) 2017 ( 北海道大学 ) 2017.8 Summer Workshop on Economic Theory
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Extracting fiscal policy expectations from a cross section of daily stock returns International conference
Etsuro Shioji
APEA (Asia-Pacific Economic Association) 2017 2017.7
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Extracting fiscal policy expectations from a cross section of daily stock returns
Etsuro Shioji
IAAE (International Association for Applied Econometrics) 2017 2017.6
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Extracting fiscal policy expectations from daily stock returns
塩路 悦朗
日本経済学会2017年度春季大会 ( 立命館大学（滋賀県草津市） ) 2017.6 日本経済学会
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Extracting fiscal policy expectations from daily stock returns International conference
塩路 悦朗
10th International Conference on Computational and Financial Econometrics (CFE 2016) ( Higher Technical School of Engineering, University of Seville ) 2016.12
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Quantitative 'Flooding' and Bank Lending: Evidence from 14 Years of Near-Zero Interest Rate International conference
塩路 悦朗
31st Annual Congress of the European Economic Association （国際学会） ( Geneva School of Economics and Management、the Graduate Institute of International and Development Studies of Geneva、ジュネーブ市（スイス） ) 2016.8 European Economic Association
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Quantitative 'Flooding' and Bank Lending: Evidence from 14 Years of Near-Zero Interest Rate International conference
塩路 悦朗
The 2016 Asian Meeting of the Econometric Society （国際学会） ( 同志社大学（京都府京都市） ) 2016.8
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Extracting fiscal policy expectations from daily stock returns International conference
塩路 悦朗
Time Series Workshop on Macro and Financial Economics （国際学会） ( 成均館大学（ソウル市（韓国）） ) 2016.5
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Quantitative 'Flooding' and Bank Lending: Evidence from 14 Years of Near-Zero Interest Rate International conference
塩路 悦朗
Korea University's Money/Macro seminar (joint with the Inclusive Growth & Economic Stability Research Center in Korea economic team for BK21+) ( 高麗大学（ソウル市（韓国）） ) 2016.5
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ゼロ金利下における日本の信用創造
塩路 悦朗
日本金融学会2016年度春季大会 ( 武蔵大学（東京都練馬区） ) 2016.5 日本金融学会
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A New Daily Indicator for Fiscal News in Japan International conference
塩路 悦朗
AJRC and HIAS joint conference on recent issues in finance and macroeconomics（国際学会） ( オーストラリア国立大学（メルボルン市（オーストラリア）） ) 2016.3
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ゼロ金利下における日本の信用創造
塩路 悦朗
慶応義塾大学 マクロ経済学ワークショップ ( 慶応義塾大学（東京都港区） ) 2015.12 慶応義塾大学
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ゼロ金利下における日本の信用創造
塩路 悦朗
一橋大学商学研究科 第19回金融研究会 ( 一橋大学（東京都国立市） ) 2015.11 一橋大学大学院商学研究科
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石川賞10周年パネル 日本の経済問題と経済学
塩路 悦朗
日本経済学会2015年度秋季大会 ( 上智大学（東京都千代田区） ) 2015.10 日本経済学会
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質的・量的緩和期の信用創造
塩路 悦朗
設研アカデミックセミナー ( 設備投資研究所（東京都千代田区） ) 2015.10 日本政策投資銀行設備投資研究所
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Construction of Stock Market-Based Daily Index of Fiscal News for Japan International conference
塩路 悦朗
EEA 30th Annual Congress（国際学会） ( マンハイム大学（マンハイム市（ドイツ）） ) 2015.8
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ゼロ金利下における日本の信用創造
塩路 悦朗
SWET2015（マクロ金融） ( 北海道大学（北海道札幌市） ) 2015.8 Summer Workshop on Economic Theory
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Construction of Stock Market-Based Daily Index of Fiscal News for Japan International conference
塩路 悦朗
PET15 Luxemburg（国際学会） ( ルクセンブルク大学（ルクセンブルク市（ルクセンブルク）） ) 2015.7
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Construction of Stock-Market Based Daily Index of Fiscal News for Japan
塩路 悦朗
グローバル金融危機後の新しい金利・為替評価手法の構築 ( 一橋大学（東京都国立市） ) 2015.6 グローバル金融危機後の新しい金利・為替評価手法の構築（科研費プロジェクト）
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ゼロ金利下における日本の信用創造 Invited
塩路 悦朗
日本経済学会2015年度春季大会（招待講演） ( 新潟大学（新潟県新潟市） ) 2015.5 日本経済学会
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"Construction of stock-market based daily index of fiscal news for Japan" International conference
塩路 悦朗
Japan Economic Seminar ( コロンビア大学（米国） ) 2015.2
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「財政政策に関する日次指標の構築」（森田裕史との共著) International conference
塩路 悦朗
関西マクロ研究会 ( 大阪大学中之島センター ) 2014.12 関西マクロ研究会
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「財政政策に関する日次指標の構築」（森田裕史氏との共著）
塩路 悦朗
IISS ワークショップ / RIEB 政策研究ワークショップ 「マクロ財政・金融政策効果の実証的評価」 ( 神戸大学 ) 2014.10 神戸大学社会科学系教育研究府、神戸大学経済経営研究所
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Construction of stock-market based daily index of fiscal news for Japan （森田裕史との共著）
塩路 悦朗
日本経済学会2014年度秋季大会 ( 西南学院大学 ) 2014.10 日本経済学会
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Time varying pass-through: will the yen depreciation help Japan hit the inflation target ? International conference
Etsuro Shioji
Econometric Society European Meeting ( トゥールーズ第1大学（フランス） ) 2014.8
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Construction of stock-market based daily index of fiscal news for Japan（森田裕史との共著）
塩路 悦朗
東京大学マクロ経済学ワークショップ ( 東京大学 ) 2014.5 東京大学
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Time varying pass-through: will the yen depreciation help Japan hit the inflation target ? International conference
塩路 悦朗
22nd Symposium of the Society for Nonlinear Dynamics and Econometrics ( University of New York, Baruch College （米国） ) 2014.4
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Time varying pass-through: will the yen depreciation help Japan hit the inflation target ?
塩路 悦朗
TCER Conference on Abenomics ( 東京大学 ) 2014.3 東京経済研究センター
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Time varying pass-through: will the yen depreciation help Japan hit the inflation target ?
塩路 悦朗
日本金融学会2013年度秋季大会 ( 名古屋大学 ) 2013.9 日本金融学会
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Time varying pass-through: will the yen depreciation help Japan hit the inflation target ?
塩路 悦朗
日本経済学会2013年度秋季大会 ( 神奈川大学 ) 2013.9 日本経済学会
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Time varying effects of public investment and a Stone-Geary production technology International conference
塩路 悦朗
Econometric Society European Meeting ( イエテボリ大学(スウェーデン） ) 2013.8
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A pass-through revival International conference
塩路 悦朗
Asian Economic Policy Review Conference ( 日経ビル（東京） ) 2013.7
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Time varying effects of public investment and a Stone-Geary production technology International conference
塩路 悦朗
Association for Public Economic Theory ( リスボン・カソリック大学（ポルトガル） ) 2013.7
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Exchange rate and prices in a dynamic two country model of bilateral oligopoly
塩路 悦朗
日本経済学会2013年度春季大会 ( 富山大学 ) 2013.6
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Time varying effects of public investment and a Stone-Geary production technology International conference
Etsuro Shioji
Western Economic Association International 10th Biennial Pacific Rim Conference ( 慶應義塾大学 ) 2013.3
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新興国企業の台頭と為替パススルー：双方寡占モデルによる考察と時系列データによる検証（内野泰助との共著）
塩路 悦朗, 内野 泰助
日本経済学会2012年度秋季大会 ( 九州産業大学 ) 2012.10 日本経済学会
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Export shares, import shares, and exchange rate pass-through International conference
Etsuro Shioji
University of Colorado Seminar ( コロラド大学 ) 2012.9
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Export shares, import shares, and exchange rate pass-through International conference
Etsuro Shioji
International Trade Colloquium ( コロンビア大学 ) 2012.9
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Time varying effects of public investment and a Stone-Geary production technology International conference
Etsuro Shioji
Indiana University Seminar ( インディアナ大学 ) 2012.8
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Pass‐through in a two country model with bilateral oligopoly International conference
Etsuro Shioji
Federal Reserve Bank of Atlanta Seminar ( アトランタ連邦準備銀行 ) 2012.6
-
External Shocks and Japanese Business Cycles: Impact of the "Great Trade Collapse" on the Japanese Automobile Industry International conference
Etsuro Shioji, Taisuke Uchino
Midwest International Trade Conference, Spring 2012 ( インディアナ大学 ) 2012.5
-
External Shocks and Japanese Business Cycles: Impact of the "Great Trade Collapse" on the Japanese Automobile Industry (joint with Taisuke Uchino) International conference
Etsuro Shioji, Taisuke Uchino
2012 Midwest Macroeconomics Meetings ( ノートルダム大学 ) 2012.5
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Pass‐through in a two country model with bilateral oligopoly (joint with Taisuke Uchino) International conference
Etsuro Shioji, Taisuke Uchino
Monetary Economics Colloquium ( コロンビア大学 ) 2012.4
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Elderly households' portfolio choice in Japan: evidence from Nikkei RADAR 2004-2006 International conference
Etsuro Shioji
Center on Japanese Economy and Business, Visiting Faculty Seminar ( コロンビア大学 ) 2012.3
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Effects of public investment after massive capital destruction in a growth model with a Stone-Geary technology International conference
Etsuro Shioji
Triangle Dynamic Macro Workshop ( デューク大学 ) 2012.3
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External Shocks and Japanese Business Cycles: Impact of the "Great Trade Collapse" on the Japanese Automobile Industry (joint with Taisuke Uchino) International conference
Etsuro Shioji, Taisuke Uchino
Japan Economic Seminar ( コロンビア大学 ) 2012.2
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災害後における公共投資の生産性効果：成長モデルによる分析
塩路 悦朗
日本経済学会 ( 筑波大学 ) 2011.10 日本経済学会
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Panel Discussion
Etsuro Shioji
The 2010 Autumn Annual Meeting (The Japan Society of Monetary Economics) ( Kobe University, Japan ) 2010.9
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Projection of Investment and Capital Stock for Asia (joint with Vu Tuan Khai) International conference
Etsuro Shioji, Vu Tuan Khai
Finalization Workshop: Long-term projections of Asian GDP and Trade, Asian Development Bank and the Chinese University of Hong Kong ( Chinese University of Hong Kong ) 2010.7
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Pass-Through of Oil Prices to Japanese Domestic Prices (joint with Taisuke Uchino)
Etsuro Shioji, Taisuke Uchino
The 2010 Spring Meeting (Japanese Economic Association) ( Chiba University, Japan ) 2010.6
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*Effects of External and Fiscal Policy Shocks in Japan: Evidence from an Open Economy DSGE Model with Partial Exchange Rate Pass-through International conference
Etsuro Shioji
Yonsei Macroeconomics Conference ( 延世大学，ソウル ) 2010.3
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Uncertainty shocks and financial intermediation in a dynamic general equilibrium model: a Markovian Jump Linear Quadratic Approach International conference
Etsuro Shioji
European Economic Association Summer Meeting ( Universitat Pompeu Fabra，バルセロナ ) 2009.8
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Shocks and Incomplete Exchange Rate Pass-through in Japan: Evidence from an Open Economy DSGE Model (joint with Vu Tuan Khai, Hiroko Takeuchi) International conference
Etsuro Shioji, Vu Tuan Khai, Hiroko Takeuchi
2009 Far East and South Asia Meeting of the Econometric Society ( 東京 ) 2009.8
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Uncertainty shocks and financial intermediation in a dynamic general equilibrium model: a Markovian Jump Linear Quadratic Approach International conference
Etsuro Shioji
Macroeconomics Workshop ( 東京大学 ) 2009.4
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不確実性の増大と流動性資産需要：動学的一般均衡モデルによる分析
塩路悦朗
東北大学現代経済学研究会 ( 東北大学 ) 2008.10 東北大学
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不確実性の増大と流動性資産需要：動学的一般均衡モデルによる分析
塩路悦朗
慶応木曜研究会 ( 慶応義塾大学 ) 2008.7 慶応義塾大学
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Non-tradable goods, Incomplete Nominal Exchange Rate Pass-through and the Effects of Fiscal policy in a Small Open Economy (joint with Vu Tuan Khai, Hiroko Takeuchi)
Etsuro Shioji, Vu Tuan Khai, Hiroko Takeuchi
( Osaka, Japan ) 2008.3
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Fiscal policy in a New Keynesian Overlapping Generations Model of a Small Open Economy (joint with Vu Tuan Khai, Hiroko Takeuchi)
Etsuro Shioji, Vu Tuan Khai, Hiroko Takeuchi
Seminar (Research Institute for Economics & Business Administration) ( Kobe University, Japan ) 2007.12
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Fiscal policy in a New Keynesian Overlapping Generations Model of a Small Open Economy (joint with Vu Tuan Khai, Hiroko Takeuchi)
Etsuro Shioji, Vu Tuan Khai, Hiroko Takeuchi
Seminar (Nihon University) ( Nihon University, Japan ) 2007.12
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Fiscal policy in a New Keynesian Overlapping Generations Model of a Small Open Economy (joint with Vu Tuan Khai, Hiroko Takeuchi)
塩路悦朗, ブー・トゥン・カイ, 竹内紘子
The 10th ISR Conference ( 日本 ) 2007.9
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Investment Specific Technological Changes in Japan International conference
Etsuro Shioji, R. Anton Braun
14th SJE-KERI-KIF International Symposium “Sustainable Growth in East Asia” ( ソウル，韓国 ) 2006.11 Seoul Journal of Economics, Institute of Economic Research, Seoul National University
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Panel Discussion
Etsuro Shioji
The 2006 Fall Meeting (Japanese Economic Association) ( Osaka City University, Japan ) 2006.10
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Bank Health Concerns, Low Interest Rates and Money Demand: Evidence from the “Public Opinion Survey on Household Financial Assets and Liabilities” International conference
Hiroshi Fujiki, Etsuro Shioji
( Tokyo ) 2006.9 National Bureau of Economic Research
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Basket pegs for East Asia? A new open macroeconomics perspective International conference
Etsuro Shioji
Asia Pacific Economic Association Conference ( Hitotsubashi University, Kunitachi, Tokyo ) 2005.7
-
Technology Shocks and Work Hours:Evidence from Japan International coauthorship
Etsuro Shioji
2004.7
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Who Killed the Japanese Money Multiplier? A Micro Data Study of Banks International conference
Etsuro Shioji
Far Eastern Meeting of the Econometric Society ( Seoul ) 2004
-
Building a new framework for analyzing effects of Japanese shocks on Asia International conference
Etsuro Shioji
Far Eastern Meeting of the Econometric Society ( Seoul ) 2004
-
Who Killed the Japanese Money Multiplier? A Micro-data Analysis of Banks
塩路悦朗
日本経済学会秋季大会 ( 明治大学（東京都） ) 2003 日本経済学会
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Aggregate risk in Japanese equity markets International coauthorship International conference
R. Anton Braun, Etsuro Shioji
APFA/PACAP/FMA Finance conference ( Tokyo ) 2002.7
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Monetary Shocks and Endogeneity of the Optimum Currency Area Criteria: Reconsidering the European Monetary Unification Invited International conference
Etsuro Shioji
Duke University Macroeconomics Seminar ( Durham, NC ) 2001.3 Duke University
Awards
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日本経済学会・石川賞
2015.5 日本経済学会
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Best Paper Award
2002.7 APFA/PACAP/FMA Finance conference Aggregate risk in Japanese equity markets
R. Anton Braun, Etsuro Shioji
Research Projects
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The construction of new uncertainty indicators and theoretical and econometric analysis of their impact on financial markets and the macroeconomy
Grant number：23H00048 2023.4 - 2028.3
Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research Grant-in-Aid for Scientific Research (A) Hitotsubashi University
Authorship：Coinvestigator(s)
Grant amount： \45890000 （ Direct Cost: \35300000 、 Indirect Cost： \10590000 ）
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Theory and applications of Econometric models with mixed Data sampling
Grant number：23K01342 2023.4 - 2026.3
Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research Grant-in-Aid for Scientific Research (C) Hiroshima University of Economics
Authorship：Coinvestigator(s)
Grant amount： \4550000 （ Direct Cost: \3500000 、 Indirect Cost： \1050000 ）
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Macroeconomic analysis in the era of yield curve control
Grant number：21H00704 2021.4 - 2026.3
Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research Grant-in-Aid for Scientific Research (B) Grant-in-Aid for Scientific Research (B) Hitotsubashi University
Grant amount： \16640000 （ Direct Cost: \12800000 、 Indirect Cost： \3840000 ）
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公共投資ニュースショックの経済効果：新指標による推定
2023.4 - 2024.3
財政・金融・金融法制研究基金 財政・金融・金融法制研究基金研究助成金
森田 裕史(東京工業大学)
Authorship：Principal investigator
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米国の金利正常化は日本の金融・財政政策をどう変えるか
2023.4 - 2024.3
野村財団 国際交流助成（研究者の海外派遣）
Authorship：Principal investigator
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Econometric analysis of risk of asset price fluctuations and business cycles using big and high-frequency data
Grant number：20H00073 2020.4 - 2023.3
Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research Grant-in-Aid for Scientific Research (A) Grant-in-Aid for Scientific Research (A) Hitotsubashi University
Grant amount： \43940000 （ Direct Cost: \33800000 、 Indirect Cost： \10140000 ）
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金融市場に映る将来予想を活用した新しいマクロ経済分析
2019.4 - 2022.3
日本経済研究センター 日本経済研究センター研究奨励金
塩路悦朗, 森田裕史
Authorship：Principal investigator
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Unconventional Monetary Policy: Propagation Mechanism through the Market for the Japanese Government Bonds
Grant number：18K01605 2018.4 - 2022.3
Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research Grant-in-Aid for Scientific Research (C) Grant-in-Aid for Scientific Research (C) Hitotsubashi University
Grant amount： \3640000 （ Direct Cost: \2800000 、 Indirect Cost： \840000 ）
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Building New Macroeconometric Models with Applications to Economic Forecasting Using Big Data
Grant number：17H00985 2017.4 - 2020.3
Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research Grant-in-Aid for Scientific Research (A) Grant-in-Aid for Scientific Research (A) Hitotsubashi University
WATANABE Toshiaki
Grant amount： \41730000 （ Direct Cost: \32100000 、 Indirect Cost： \9630000 ）
A wide range of research results, including improvements to VAR and DSGE models, modeling of asset price volatility fluctuations, response of asset price to macro news, and econometric theory of structural VAR models using large-scale data and structural changes in error variance was obtained. It is also shown that the predictive ability of macro variables is improved by making all the coefficients and error variances of the VAR model time-varying, and the volatility changing models constructed in this research are useful for the volatility prediction, Value-at-Risk and portfolio selection. These research results were published in 19 peer-reviewed academic journals and reported 112 times at academic conferences and workshops. In addition, an international workshop was held every year for three years.
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公益財団法人野村財団，金融・証券のフロンティアを拓く研究助成，「資産価格情報による財政政策に関する将来予想指標の構築」
2016.4 - 2020.3
公益財団法人野村財団 共同研究（国内共同研究）
塩路悦朗, 森田裕史
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Bank Behaviors under Quantitative Easing Policies and Real Economic Activities
Grant number：15K03418 2015.4 - 2018.3
Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research Grant-in-Aid for Scientific Research (C) Grant-in-Aid for Scientific Research (C) Hitotsubashi University
Shioji Etsuro
Grant type：Competitive
Grant amount： \4030000 （ Direct Cost: \3100000 、 Indirect Cost： \930000 ）
In recent years, central banks around the world have experimented with various forms of Unconventional Monetary Policies. However, our understanding about their effects is still limited. This project studies how the effects of Quantitative Easing (QE) Policies are transmitted to the private economy through the financial system. To that end, I construct a panel data set based on individual Japanese banks' financial statements. I econometrically estimate how an expansion of the supply of excess reserves by the Bank of Japan affects each bank's asset choices, including lending. I find that, under the QE in the first half of the 2000s, such a policy had a stimulating impact on bank loans, though the effect was small, quantitatively. In contrast, under the Quantitative and Qualitative Easing since 2013, similar effects were not found. At the same time, the study points out a possibility that the policy has worked through influencing private banks' holdings of the Japanese Government Bonds.
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Understanding Persistent Deflation in Japan
Grant number：24223003 2012.5 - 2017.3
Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research Grant-in-Aid for Scientific Research (S) The University of Tokyo
WATANABE Tsutomu, ABE Naohito, SHIOJI Etsuro, NAKAJIMA Tomoyuki, HIROSE Yasuo, TOMURA Hajime
Grant amount： \197600000 （ Direct Cost: \152000000 、 Indirect Cost： \45600000 ）
Japan has experienced more than two decades of deflation. While this deflation has been relatively mild, with prices falling at an annual rate of only around 1 percent, a key characteristic is that it has been extremely prolonged. The reason for this prolonged deflation is firms' price setting behavior: firms leave the prices they charge unchanged even if their costs change. Whereas in other advanced economies such as the United States, the default is to raise prices every year by 1-2 percent, the default in Japan since the late 1990s has been to leave prices unchanged. This is due to a change in social norms with regard to price and wage increases. On the other hand, on the household side, there is a strong expectation - especially among the young, who since their birth have only known deflation - that deflation will continue in the future, which makes it difficult to overcome deflation.
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Macroeconomic effects of public investment in the aftermath of a large natural disaster
Grant number：24530293 2012.4 - 2015.3
Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research Grant-in-Aid for Scientific Research (C) Grant-in-Aid for Scientific Research (C) Hitotsubashi University
SHIOJI Etsuro
Grant type：Competitive
Grant amount： \2340000 （ Direct Cost: \1800000 、 Indirect Cost： \540000 ）
This project has aimed to evaluate the macroeconomic impacts of public investment in Japan. This is important because the nation has historically spent relatively large amounts of its resources on building infrastructure. A unique feature of this research is its focus on the policy effects in the aftermath of a large event, such as a massive destruction of public capital by an earthquake. Most notable achievements are the following three. (1) I have built a new theoretical model to show that, under certain conditions, the policy impact tends to be strengthened after a large natural disaster. (2) I have developed a new econometric approach and shown that, indeed, the policy effects have become stronger in recent years in Japan. (3) People's expectation about the future course of policy is likely to change after a large event, and it is important to take this into account when analyzing data. I have developed a novel methodology which allows me to do that.
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人口減少と日本の経済成長・経済政策
2010.4 - 2013.9
二十一世紀文化学術財団 二十一世紀文化学術財団「学術奨励金」
二神孝一, 柴田章久, 福田慎一, 齊藤誠, 塩路悦朗
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Econometric Analysis of Macroeconomic Policy under Financial Crisis
Grant number：22243026 2010.4 - 2013.3
Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research Grant-in-Aid for Scientific Research (A) Grant-in-Aid for Scientific Research (A) Hitotsubashi University
WATANABE Toshiaki, SHIOJI Etsuro, ASAKO Kazumi, WATANABE Tsutomu, FUKUSHIGE Mototsugu, KAKAMU Kazuhiko
Grant type：Competitive
Grant amount： \47710000 （ Direct Cost: \36700000 、 Indirect Cost： \11010000 ）
The DSGE, DSGE-VAR, time-varying VAR and Markov switching models are refined and applied to the macroeconomic data in Japan. The results are presented in conferences and published in refereed journals. An exact method for estimating the time-varying the parameters and a method for the ordering of variables are developed for the time-varying VAR models. The causes of the long deflation during the zero interest rate periods, the relation between the foreign exchange intervention and the monetary policy during the quantitative easing periods and an early warning test for housing bubbles are also analyzed.
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グローバルCOEプログラム「社会科学の高度統計・実証分析拠点構築」
2008.4 - 2013.3
一橋大学 共同研究（学内共同研究）
深尾京司 ほか
Grant type：Competitive
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Enhanced uncertainty, financial intermediation and macroeconomics
Grant number：21530166 2009.4 - 2011
Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research Grant-in-Aid for Scientific Research (C) Grant-in-Aid for Scientific Research (C) Hitotsubashi University
SHIOJI Etsuro
Grant type：Competitive
Grant amount： \1820000 （ Direct Cost: \1400000 、 Indirect Cost： \420000 ）
An increase in uncertainty is an important source of instability to a nation economy. In this project, I have worked on some theoretical studies to investigate how uncertainty affects macroeconomic variables such as GDP. For example, in one paper, I discuss how an enhanced uncertainty affects the economy through reduced financial intermediation. I have also worked on some empirical studies. They clarify how external sources of uncertainty, such as the so-called "Lehman crisis" and fluctuations in the exchange rate, affect the Japanese economy.
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Grant number：18GS0101 2006.4 - 2010
Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research Grant-in-Aid for Creative Scientific Research Grant-in-Aid for Creative Scientific Research Hitotsubashi University
WATANABE Tsutomu, UEDA Kazuo, ARIGA Kenn, ICHIMURA Hidehiko, ABE Naohito, NAKAJIMA Tomoyuki, SHIOJI Etsuro, IWAISAKO Tokuo, HONDA Toshiki, KAMBAYASHI Ryo, OHASHI Hiroshi, FUKUDA Shinichi
Grant type：Competitive
Grant amount： \413660000 （ Direct Cost: \318200000 、 Indirect Cost： \95460000 ）
Low inflation has been a fact of economic life in many countries over the last two decades. This tendency is particularly clear for the Japanese economy : the inflation rate has been staying below zero since the latter half of the 1990s. The purpose of this project is to study the causes and implications of such a change in the inflation process. The key idea is that a decline in the inflation rate at the macro level should be closely related to changes in firms' microeconomics behaviors. Our main finding is that Japanese firms change their prices more frequently than U. S. and European firms, and that the frequency of price adjustments tends to increase over the last ten years. This finding indicates that, in Japan, prices are less sticky at the micro level, contradicting the high price stickiness at the macro level that has been found by previous studies regarding the slope of the Phillips curve in Japan. We have provided empirical evidence suggesting that the inconsistency between micro and macro price stickiness stems from strategic complementarities in price setting of Japanese firms.
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Business cycles in Japan
2006.4 - 2008.3
Grant type：Competitive
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国際マクロモデルを用いた財政政策の効果に関する 実証研究
2007.4 -
二十一世紀文化学術財団 二十一世紀文化学術財団「学術奨励金」
塩路悦朗
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日本の金融政策の国際的波及：動学的な開放経済マクロモデルによる検証
2006.4 - 2007.3
清明会 研究助成
Grant amount： \500000
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不良債権償却の進行が信用乗数に与える影響に関する実証研究およびシミュレーション分析 およびシミュレーション分析
2005.4 - 2006.3
日本経済研究奨励財団 日本経済研究奨励財団奨励金
塩路悦朗
Authorship：Principal investigator Grant type：Competitive
Grant amount： \450000 （ Direct Cost: \450000 ）
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金融財政政策の評価と将来の望ましい枠組み
Grant number：12124202 2000.4 - 2006.3
日本学術振興会 科学研究費助成事業 特定領域研究 特定領域研究 東京大学
林 文夫, BRAUN Richard A, 塩路 悦朗, 宮川 努, 井堀 利宏
Authorship：Coinvestigator(s)
Grant amount： \51400000 （ Direct Cost: \51400000 ）
本年度,平成17年度は,当領域の最終年度であり,今までの研究成果のとりまとめを行った。
・前年度までと同様,ホリオカ・有賀班と共同でマクロ経済研究会を開催した。今年度は,11月に行ったが,特定のテーマは設けず,日本のマクロ経済分析についての多岐にわたる研究が発表された。研究会の詳細は,http://www2.e.u-tokyo.ac.jp/~seido/conference/2005_7thMacro/7thMacroInvite.pdfを参照。
・前年度のマクロ経済研究会で発表された研究の大部分は,当領域の研究分担者によるが,それらの論文は,有賀・ホリオカ・林が編集者をつとめ,日本経済学会の学会誌Japanese Economic Reviewの特別号に掲載された。
・林は,1990年代の全要素生産性とITとの関連を分析した論文を執筆・出版した。また,戦前の日本経済の全要素生産性と農業との関連を分析した研究を完成させ,学術雑誌に投稿した。(いずれも共著)。
・宮川は,産業別およびマクロレベルの全要素生産性の測定と,それがマクロ経済に及ぼす影響を一貫して研究してきたが,その成果を複数の論文と2冊の本にまとめた。
・ブラウンは,日米の景気循環の比較についての2つの研究をすすめ,ほぼ完成させた。いずれも学術雑誌に掲載予定。また,塩路と共同で,投資財価格と景気循環について研究を進めている。
・塩路は,上記ブラウンとの共同研究を完成させるとともに,社会資本が生産性の及ぼす影響についての今までの研究を完成させた。
・前年度までと同様,海外の有力研究者を招聘し,マクロ経済学,とくにTFPの分析について研究交流をはかった。 -
経済制度の実証分析と設計
Grant number：12124204 2000.4 - 2006.3
日本学術振興会 科学研究費助成事業 特定領域研究 東京大学
藤原 正寛, 井堀 利宏, 土居 丈朗, 柳川 範之, 神谷 和也, 岡崎 哲二, 清水 崇, 松井 彰彦
Grant amount： \48800000 （ Direct Cost: \48800000 ）
次のような研究を行った。
1.中央から地方政府への補助金に伴うソフトな予算制約(SBC)を、両政府間で課税ベースが重複する2期間モデルを使って分析した。中央政府の国民厚生最大化行動を予想する地方政府は、予め行う過大な支出によって事後的な追加的補助金を引出そうとする。
ハードな予算制約とSBCのどちらが望ましいかは自明でないが、SBCが地方の過大支出と経済厚生負担をもたらす可能性が高いという理論的結果。SBCが過大支出をもたらし経済低迷に結びついた可能性や、地方政府が地方債を過剰発行した実態。政治経済学的背景として、90年代の民間経済活動の低迷が国の補助金獲得の金銭的便益を増加させ、それを巡る政治的圧力がSBCを増大させたなどの実証的結果を得た。
2.90年代に多発した問題解決の先送りを、関係者間のコスト負担交渉に要する時間として分析した。安定的な長期関係があれば関係者間の慣行が負担割合を決めるが、長期関係が崩壊すると新たな制度配置が確立するまで負担原則のフォーカル・ポイントが確立されず、先送りが起こることを消耗戦ゲームの進化動学を使って示した。この結果は、関係者数が増えまた交渉の透明性が低いほど高まるので、全員一致を前提し密室交渉の多い日本に整合的である。
3.見知らぬ人同士でも信頼関係を作り出すための仕組みを、中途解消可能な繰返しPDゲームをランダムにマッチしてプレイする進化動学で分析した。信頼破りの社会的制裁として、新たな相手を容易に見つけられない(失業)、新たな相手と何期か信頼形成投資をする必要があるという周知の仕組みに加えて、異なる信頼形成期間の慣行が社会で共存することが安定になり、ミスマッチによる損失が社会的制裁になる可能性を示した。 -
Theoretical and Empirical Studies on Productivity, Changes in Industrial Structure, and Economic Growth in East Asia
Grant number：14330012 2002 - 2004
Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research Grant-in-Aid for Scientific Research (B) Grant-in-Aid for Scientific Research (B)
WAKASUGI Ryuhei, AKIYAMA Tarou, TOMIURA Eiichi, SHIOJI Etsurou, OKUMURA Tsunao, KIYOTA Kozo
Grant amount： \11300000 （ Direct Cost: \11300000 ）
This research project has conducted both the theoretical and empirical studies on the productivity, the changes in industrial structure, and economic growth in East Asian countries, by using macroeconomic and microeconomic data including firm-level, region-specific and commodity data. The empirical studies include (1)the analysis of the effect of the regional trade agreements on exports and foreign production of non-member countries, by using micro data, (2)the analysis of the effects of Chinese regional conditions on the location choice of Japanese affiliates, by using regional and firm-level data, (3)the econometric analyses, based on various Japanese statistics including firm-level data, of the topics include the comparison of the impact of R&D on FDI in Asia vs. industrialized countries, and the relationship between firm-level characteristics and the foreign outsourcing, (4)the development of the model on the macroeconomic interlinkage between Japan, US and East Asia using the framework of "New Open Macroeconomics" and the simulation method to study what kind of basket weights are optimal for East Asia, from the viewpoint of trade balance stabilization, (5)the estimation of macro demand and supply shocks in the countries and areas in East Asia by using the nonparametric econometric model developed by himself and investigated the interdependence in this area by observing the correlation of the estimated shocks, (6)the examinations of the difference of productivity between foreign-owned and domestically-owned firms and the relationship among exports, foreign direct investment, and productivity of the firm, (7)the test of the applicability of the identical and homothetic consumer's preference as a basic assumption of HOV model to the real economy by using international commodity flow data.
The theoretical studies include (1)the development of endogenous growth model with a two-stage innovation process, R&D and entrepreneurship activity, and the derivation of new findings ; the improvement of the efficiency of R&D may not lead to faster growth, subsidies on R&D depress economic growth in the economy in which the level of entrepreneurship activity is lower than that of R&D activity, and the improvement of the efficiency of entrepreneurship and subsidies on entrepreneurship activity always causes faster growth, (2)the development of new bargaining theory to be applied to international trade and environment, (3)the theoretical examination of effective trade policies to remedy transboundary pollution, which is often thought of as unfavorable byproducts of economic growth.
During the period of this research, two international and one regional conferences were held with the participants from foreign and home, in which research results were reported and discussed. -
日本経済の長期不況の原因を解明するための動学的マクロモデルの構築
Grant number：14730009 2002 - 2004
日本学術振興会 科学研究費助成事業 若手研究(B) 若手研究(B) 横浜国立大学
塩路 悦朗
Grant amount： \1600000 （ Direct Cost: \1600000 ）
今年度の第一の成果は、貨幣乗数と金融政策効果の低下の原因を銀行のパネルデータを用いて検証する分析をほぼ完成させ、国際的な学会であるFar Eastern Meeting of the Econometric Society(ソウル)で報告し、有意義なコメントを得たことである。現在はこれらコメントをもとに最終稿を完成させ、これを国際的な学術誌に投稿しようとしているところである。
第二の成果としては、同様の問題意識から家計のミクロデータを分析した研究が挙げられる。この研究からは少なくとも次の3本の論文が派生する予定である。(1)家計の現金需要と銀行預金・郵便貯金需要を詳細に分析した論文がほぼ完成状態にあり、専門家からのコメントを仰いでいる段階である。この論文は低金利や金融不安に対する家計の資産選択の反応に関して貴重な情報を提供するものと考えている。(2)家計の株式・債券・投資信託の3市場への参加の程度がどのように決定されるかをヘックマンの2段階推定法を用いて分析している。これらの市場への家計の参加を促進するにはどのような政策や制度設計が求められるかが明らかになることが期待される。(3)最近になってこれまでのデータセットよりもデータのカバー範囲では劣るもののより詳細な質問項目を有するデータセットを入手したので、これを用いて個別金融機関の財務指標と家計の預金選択・金融機関選択の間の関係を明らかにする研究を計画中である。
第三に、日本の金融政策の東アジア諸国への波及に関する理論的研究を進めた。特に、日本と東アジアの間の取引も含めて国際的な取引がほとんど米ドル建てで行われていることに注目し、その点を考慮した上で東アジアにとっての最適な通貨制度は何か、を再考した論文を執筆した。この論文は上記国際学会で報告した。同時に、その内容を平易に概説した論文を同時に執筆した。これは小川英治氏・福田慎一氏編著の単行本に掲載する予定である。
第四に、東京大学のR.Anton Braun氏との共同研究で、日本において技術的ショックが総労働時間に与える影響について分析した論文を発表した。現在はこの研究を発展させ、投資財生産部門に特有な技術的ショックをモデルに導入することで日本の「失われた10年」をよりよく理解しようとする研究を行っている。 -
日本の金融政策の構造変化:時系列分析による実証研究
Grant number：12730009 2000 - 2001
日本学術振興会 科学研究費助成事業 奨励研究(A) 奨励研究(A) 横浜国立大学
塩路 悦朗
Grant amount： \1300000 （ Direct Cost: \1300000 ）
本年度中は、日本の金融政策の実証研究にさらに大きな進展が見られた。第一に、モデルの係数が時間とともに変化するようなベイズ的ベクトル自己回帰モデルを用いて、1995年以降、政策の効果が極端に低下していることを明らかにした。この研究の中間的な結果は経済社会総合研究所の内部資料で報告された。さらに研究を深化させて学術誌に投稿する予定である。第二に、東京大学のR.Anton Braun助教授との共同研究で、日本の金融政策の効果を記述する上でどのような理論モデルがもっとも適当であるかを実証的に明らかにする手法を開発した。第三に、やはりBraun氏と共同で、日本の株式収益率にどのようなマクロ的ショックが反映されているかを実証的に明らかにする研究を継続した。理論モデルの構造パラメーターを直接データから推定するなどの研究を追加し、Econometric Society Far Eastern Meetingおよび大阪大学で発表を行った。第四に、前年度に行った、1995年以降の日本の円安がアジア諸国の厚生水準に与えた影響を分析する理論研究をさらに推し進め、効用関数のホーム・バイアスと借り入れ制約を入れた形にモデルを拡張した。このうち後者のほうがはるかに重要であることがわかった。この研究は東京で行われたアジア通貨危機に関するコンファレンスおよび日本経済学会秋季大会で発表された。第五に、景気循環理論に関するサーベイ論文を完成させ、経済社会総合研究所編の書物の一章として出版した。
これ以外では、社会資本の経済効果に関する研究を完成させ、Journal of Economic Growthに公刊した。また、所得分配の平等性の決定要因に関する研究(河合正弘氏との共同研究)を進め、世界銀行にレポートの形で報告した。また、デューク大学のPeretto助教授と共同で、関税政策と経済成長に関する研究を進めている。 -
貿易・直接投資の経済成長に対する効果に関しての理論的・実証的研究
Grant number：11430001 1999 - 2001
日本学術振興会 科学研究費助成事業 基盤研究(B) 基盤研究(B) 横浜国立大学
若杉 隆平, 國府田 佳一, 加納 悟, 秋山 太郎, 塩路 悦朗, 奥村 綱雄, 古澤 泰治
Grant amount： \5700000 （ Direct Cost: \5700000 ）
東アジア諸国の経済成長と所得格差の収斂に関して、平均所得を下回る国においては成長率が平均成長率を超え,平均所得を上回る国においては成長率が平均成長率を下回り、長期的には東アジア諸国間での所得格差が収束の傾向にあること分かった.さらに,前期における平均値からの所得の乖離に対して当期の乖離幅が縮小しているか否かによって所得格差の収束を判定すると,1986年までの間は所得格差が拡大してきたが,1986年以降は所得格差の拡大の程度は弱まり,1996年以降は,所得格差が縮小する過程にあることが認められる.さらに,東アジア諸国の経済成長が,貿易や直接投資の拡大を通じた技術フローによってどのように説明されるかについて検討した.貿易の拡大や海外からの直接投資の流入の増加が東アジア諸国における経済成長を実現する要因として実際にどの程度の効果を有していたかを実証的に検証した.人的資本の蓄積,インフラストラクチャーの整備状況などはそれぞれの国ごとに異なる.こうした8ケ国の国別特殊要因を固有効果として,パネルデータを用いたFixed Effectsモデルによる分析の結果は,直接投資対GDP比率が1%追加的に上昇すると成長率は0.5%増加し,貿易額対GDPに対する比率が1%増加すると成長率は0.05%増加することを示している.この結果は,各国固有の特殊的要因を除外したとしても,貿易の拡大や直接投資の受け入れの拡大が共通的要因として,東アジア諸国のイノベーションと経済成長を促進する上で有意な貢献をしてきたことが示された.
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資本ストックの地域間配分と所得の収束
Grant number：10730004 1998 - 1999
日本学術振興会 科学研究費助成事業 奨励研究(A) 横浜国立大学
塩路 悦朗
Grant amount： \2000000 （ Direct Cost: \2000000 ）
この期間にあげた最大の成果は社会資本と経済成長の関係に関する研究であった。このテーマに関してすでに4本の論文を公刊済みないしは公刊予定である。このうち吉川・大瀧編の書物に掲載された論文では、日本の都道府県のパネル・データを用いて社会資本を含んだ所得収束のモデルを推定し、社会資本が一人あたり所得に与える長期的な効果を数量的に明らかにすることに成功した。『エコノミア』掲載論文ではその枠組みを拡張し、「修正LSDV」と呼ばれる新しい手法を応用している。これらの推定結果をもとに『ESP』掲載論文では、今後においてもまだ社会資本の蓄積が日本の経済成長に貢献しうることを示してる。『エコノミツク・リサーチ』掲載論文では、社会資本の生産性効果に重要な非線形性があることを明らかにしている。これら4本のほか、もう1本の論文を完成済みである。この論文は日米における社会資本の役割が実は非常に似通っていることを明らかにするものであり、すでに4ヶ所で研究報告を行った。これは現在国際的な学術誌に投稿中である。またこの関連で現在2つのプロジェクトが進行中である。一つは社会資本が人口移動にどのような影響を及ぼすかに関する研究である。もう一つは人口移勤と民間資本移動の相互依存関係に関する実証研究である。
その一方では近年のクロス・カントリー・データを用いた経済成長の実証分析に関する文献を研究し、サーベイ論文としてまとめた。これは今年中に『フィナンシャル・レビュー』に掲載予定である。
また一方では日本の金融政策に関する時系裂分析について、2本の論文を完成させた。一つはJournal of the Japanese and International Economiesに掲載予定である。もう一つはR.Anton Braun氏(国際大学)との共同研究であり、近々国際的な学術誌に投稿する予定である。このほか、ヨーロッパ通貨統合に関する論文を完成させ、近々国際的な学術誌に投稿する予定である。
Teaching Experience
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上級マクロ経済学
Institution：一橋大学
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金融ファイナンスAII
Institution：一橋大学
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Macroeconomics
Institution：Hitotsubashi University
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中級マクロ経済学
Institution：一橋大学
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基礎マクロ経済学
Institution：一橋大学
Committee Memberships
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2022.5 - Now
日本金融学会 財務担当常任理事
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2021.7 - Now
内閣府経済社会総合研究所 『経済分析』編集委員会 編集委員
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2021.1 - Now
Journal of the Japanese and International Economies Co-editor
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2020.5 - Now
日本経済学会 総務担当理事
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2017.4 - Now
Developing Economies 編集委員
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2014.5 - Now
日本金融学会 『金融経済研究』編集委員
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2011.8 - Now
Japanese Economic Review Co-editor
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2010.4 - 2012.3
東京経済研究センター（TCER) 代表理事代理（研究会担当）
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2005 - 2010
Regional Science and Urban Economics Associate Editor
Academic Activities
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学術誌査読者、学会・研究会討論者、学会・研究会座長など、多数
Role(s)： Panel moderator, session chair, etc., Review, evaluation, Peer review
Social Activities
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財務省財政経済理論研修講師
Role(s)： Lecturer
2021.4 - Now
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日本経済研究センター 基礎研修 講師
Role(s)： Lecturer
2020.5 - Now
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ザンクトガレン大学Executive MBAコース講師
Role(s)： Lecturer
一橋大学経営管理研究科 2018.4 - Now
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国土交通大学校柏研修センター 政策企画教養研修 講師
Role(s)： Lecturer
2017.9 - Now
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日本銀行理論研修講師
Role(s)： Lecturer
1998.8 - Now
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Hitotsubashi Summer Institute 2022: Macro- and Financial Econometrics
Role(s)： Appearance, Chief editor, Planner, Organizing member
一橋大学社会科学高等研究院 グローバル経済研究センター 2023.2
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2022 韓日経済フォーラム
Role(s)： Panelist
日本経済学会、韓国経済学会、駐日本国大韓民国大使館 2022.12
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日本銀行「コロナ禍における物価動向を巡る諸問題」に関するワークショップ 第2回「わが国のフィリップス曲線とコスト転嫁」 パネル討論座長
Role(s)： Presenter
日本銀行 2022.5
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日本銀行「コロナ禍における物価動向を巡る諸問題」に関するワークショップ 第1回「わが国の物価変動の特徴点」討論者
Role(s)： Commentator
日本銀行 2022.3
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2021年度第3回一橋大学政策フォーラム「新型コロナウィルスと金融・財政政策」 主催，パネル討論座長
Role(s)： Presenter
一橋大学 2022.1
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Discussant: Session 2, on presentation by Janice Eberly
Role(s)： Commentator
ESRI International Conference 2021 "Corporate Investment for Enhancing Innovation and Productivity" 2021.12 -
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第10回一橋大学中部アカデミア「アベノミクスを検証する―データで読み解く2012-2018―」
Role(s)： Commentator
一橋大学 第10回一橋大学中部アカデミア ミッドランドホール 2019.10
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National Consortium for Teaching about Asia講演
Role(s)： Lecturer
2016.6 - 2016.7
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国際交流基金「KAKEHASHI若手研究者招聘オリエンテーション」プログラムの特別講義，東京，2013年9月30日，2014年1月14日，同2月12日，同3月4日，同3月17日，同5月21日，同7月8日，同9月8日，同10月21日。
Role(s)： Lecturer
2013.9 - 2014.10
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日本学術会議「持続可能な社会のための科学と技術に関する国際会議 －災害復興とリスク対応のための知－」講師，東京，日本学術会議講堂
Role(s)： Lecturer
2013.1 -
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JSPS/USJI Joint Event "Risk Management – From Natural Disaster to Economy" 講師，ワシントン，コスモスクラブ
Role(s)： Lecturer
2012.3 -
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国際交流基金日米センター「米国国際関係専攻大学院生招へい」プログラムの特別講義，東京，日米センター
Role(s)： Lecturer
2011.8 -
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TCERセミナー（公益財団法人 東京経済研究センター）
Role(s)： Lecturer
2010.1 -
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関西アカデミア・第3回公開討論会「金融危機から経済危機へ―景気の行方と政策対応」，大阪，ザ・フェニックスホール
Role(s)： Lecturer
2009.3 -
Media Coverage
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中小企業はインフレにどう対応すればいいか （山本宗男氏、藤原和也氏との対談） Newspaper, magazine
はまぎん総合研究所 ベストパートナー 特集鼎談(p.4-P.14) 2022.11
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円安に揺れる日本経済(中) 高まるインフレ「体感速度」 Newspaper, magazine
日本経済新聞社 日本経済新聞 経済教室 2022.5
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異次元緩和、8年目へ（中）民間の予想形成 制御に限界 Newspaper, magazine
日本経済新聞社 日本経済新聞 経済教室 2020.3
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転機の財政金融政策(中)財政インフレ論にリスクも 民間の信認成功のカギに Newspaper, magazine
日本経済新聞社 日本経済新聞 経済教室 2017.3
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一橋大学経済研究所2016年度第5回 一橋大学政策フォーラム「インフレーション：理論と現実」パネル討論モデレーター
2017.2
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日本経済研究センター・セミナー「物価は何で決まるのか」パネリスト
2017.2
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第11回一橋大学関西アカデミアシンポジウム「アベノミクスを考える―3本の矢はどこまで飛ぶか？」2014年2月22日，場所：新梅田研修センター 新館2階 グランドホール
2014.2
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「復興への経済戦略」シリーズ（全25回）『日本経済新聞』ゼミナール2011年7月19日 - 8月23日（まとめ役，伊藤隆敏，福田慎一など共著者多数）
2011.7
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「マクロモデル分析の新潮流」『日本経済新聞』やさしい経済学，2010年10月15日
2010.10
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2009年度一橋祭における経済学研究会主催討論会
2009.11
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金融危機に関する公開討論会，東京，一橋大学
2008.11
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「最近のマクロ経済学：接近する古典派とニュー・ケインジアン」『エコノミスト』2008年9月9日号
2008.9