2024/09/20 更新

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タカミザワ　ヒデユキ
高見澤　秀幸
TAKAMIZAWA Hideyuki
所属
商学部 教授
その他担当機関
商学研究科商学専攻博士課程前期課程
商学研究科商学専攻博士課程後期課程
連絡先
メールによる問い合わせは《こちら》から
ホームページ
https://sites.google.com/g.chuo-u.ac.jp/takamizawa
外部リンク

学位

  • 博士（計量ファイナンス） （ 筑波大学 ）

学歴

  • 2003年3月
     

    筑波大学   社会工学研究科   博士   修了

  • 1996年3月
     

    慶應義塾大学   経済学部   卒業

経歴

  • 2019年4月 - 　

    中央大学商学部教授

  • 2018年4月 - 2019年3月

    一橋大学大学院経営管理研究科准教授

  • 2011年10月 - 2018年3月

    一橋大学大学院商学研究科准教授

  • 2014年9月 - 2016年8月

    ノースウェスタン大学ケロッグ経営大学院客員研究員

  • 2009年12月 - 2011年9月

    筑波大学大学院人文社会科学研究科准教授

  • 2007年4月 - 2009年11月

    筑波大学大学院人文社会科学研究科講師

  • 2003年4月 - 2007年3月

    一橋大学大学院経済学研究科専任講師

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所属学協会

  • 日本ファイナンス学会

  • 日本金融学会

研究キーワード

  • 計量ファイナンス

  • 資産価格論

研究分野

  • 人文・社会 / 金融、ファイナンス  / 金融・ファイナンス

論文

  • An Equilibrium Model of Term Structures of Bonds and Equities 査読

    Hideyuki Takamizawa

    International Review of Financial Analysis   84 ( 102356 )   1 - 17   2022年11月

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    記述言語：英語   掲載種別：研究論文（学術雑誌）   出版者・発行元：Elsevier  

    DOI： 10.1016/j.irfa.2022.102356

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  • How Arbitrage-Free is the Nelson-Siegel Model under Stochastic Volatility? 査読

    Hideyuki Takamizawa

    International Review of Economics and Finance   79   205 - 223   2022年2月

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    記述言語：英語   掲載種別：研究論文（学術雑誌）   出版者・発行元：Elsevier  

    DOI： 10.1016/j.iref.2022.01.011

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  • A term structure model of interest rates with quadratic volatility 査読

    Hideyuki Takamizawa

    Quantitative Finance   18 ( 7 )   1173 - 1198   2018年7月

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    記述言語：英語   掲載種別：研究論文（学術雑誌）  

    DOI： 10.1080/14697688.2017.1417623

    Scopus

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  • Predicting Interest Rate Volatility Using Information on the Yield Curve 査読

    Hideyuki Takamizawa

    International Review of Finance   15 ( 3 )   347 - 386   2015年9月

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    記述言語：英語   掲載種別：研究論文（学術雑誌）  

    DOI： 10.1111/irfi.12053

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  • Impact of No-Arbitrage on Interest Rate Dynamics

    Hideyuki Takamizawa

    HCFR Working Paper Series   G-1-5   1 - 53   2015年5月

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    記述言語：英語   掲載種別：研究論文（その他学術会議資料等）  

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  • Term Structure Models Can Predict Interest Rate Volatility. But How?

    Hideyuki Takamizawa

    Tsukuba Economics Working Papers No. 2010-008   1 - 80   2011年4月

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    記述言語：英語   掲載種別：研究論文（その他学術会議資料等）  

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  • An Approximation of European Option Prices under General Diffusion Processes

    Hideyuki Takamizawa

    Tsukuba Economics Working Papers No. 2009-008   1 - 25   2011年2月

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    記述言語：英語   掲載種別：研究論文（その他学術会議資料等）  

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  • Modeling the Term Structure of Interest Rates with General Diffusion Processes （共著） 査読

    Hideyuki Takamizawa, Isao Shoji

    Journal of Economic Dynamics and Control   33 ( 1 )   65 - 77   2009年1月

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    記述言語：英語   掲載種別：研究論文（学術雑誌）  

    DOI： 10.1016/j.jedc.2008.05.001

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  • Is nonlinear drift implied by the short end of the term structure? 査読

    Hideyuki Takamizawa

    Review of Financial Studies   21 ( 1 )   311 - 346   2008年1月

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    記述言語：英語   掲載種別：研究論文（学術雑誌）  

    Nonlinear drift models of the short rate are estimated using data on the short end of the term structure, where the cross-sectional relation is obtained by an analytical approximation. The findings reveal that (i) nonlinear physical drift is not implied unless it is strongly affected by cross-sectional dimensions of the data
    (ii) nonlinear risk-neutral drift that allows for fast mean reversion for high rates is desirable to explain and predict observed patterns of yield spreads
    and (iii) for higher frequency data from which transitory shocks are removed, (ii) still remains valid although the nonlinearity is somewhat reduced. (JEL C51, E43, G12) © The Author 2007.

    DOI： 10.1093/rfs/hhm072

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  • A simple measure for examining the proxy problem of the short-rate 査読

    Hideyuki Takamizawa

    Asia-Pacific Financial Markets   14 ( 4 )   341 - 361   2007年12月

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    記述言語：英語   掲載種別：研究論文（学術雑誌）  

    The behavior of a finite-maturity yield used as a proxy for the short-rate can deviate substantially from that of the short-rate, which causes estimation biases of model parameters and pricing errors of interest-rate claims. This study proposes a simple measure that visualizes this deviation based on an analytical approximation of the term structure of interest rates. The computation of the measure is almost as easy as that of an affine model, so the adequacy of proxy can be readily checked even for short-rate models that do not admit closed-forms of bond prices. © 2008 Springer Science+Business Media, LLC.

    DOI： 10.1007/s10690-008-9066-0

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  • On the Accuracy of Local Linear Approximation for the Term Structure of Interest Rates （共著） 査読

    Hideyuki Takamizawa, Isao Shoji

    Quantitative Finance   4 ( 2 )   151 - 157   2004年9月

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    記述言語：英語   掲載種別：研究論文（学術雑誌）  

    DOI： 10.1080/14697680400000019

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  • Modeling the Term Structure of Interest Rates with General Short-Rate Models （共著） 査読

    Hideyuki Takamizawa, Isao Shoji

    Finance and Stochastics   7 ( 3 )   323 - 335   2003年4月

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    記述言語：英語   掲載種別：研究論文（学術雑誌）  

    DOI： 10.1007/s007800200088

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  • Approximation of Nonlinear Term Structure Models （共著） 査読

    Hideyuki Takamizawa, Isao Shoji

    Journal of Derivatives   8 ( 3 )   44 - 51   2001年4月

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    記述言語：英語   掲載種別：研究論文（学術雑誌）  

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MISC

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講演・口頭発表等

  • How Arbitrage-Free is the Nelson-Siegel Model under Stochastic Volatility?

    髙見澤 秀幸

    日本金融学会2019年度秋季大会  ( 甲南大学 )   2019年10月  日本金融学会

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    記述言語：日本語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • How Arbitrage-Free is the Nelson-Siegel Model under Stochastic Volatility? 国際会議

    Hideyuki Takamizawa

    The 31st Asian Finance Association Annual Meeting  ( The University of Economics Ho Chi Minh City )   2019年7月  Asian Finance Association

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    記述言語：英語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • An Equilibrium model of Term Structures of Bonds and Equities 招待

    髙見澤 秀幸

    中央大学・企業研究所 公開研究会  ( 中央大学 )   2019年3月 

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    記述言語：日本語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • An Equilibrium model of Term Structures of Bonds and Equities

    髙見澤 秀幸

    東北大学・経済学研究科 応用統計計量ワークショップ  ( 東北大学 )   2019年2月 

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    記述言語：日本語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • An Equilibrium Model of Term Structures of Bonds and Equities 国際会議

    Hideyuki Takamizawa

    The 30th Asian Finance Association Annual Meeting  ( Hitotsubashi Hall, Tokyo )   2018年6月  Asian Finance Association

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    記述言語：英語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • An Equilibrium model of Term Structures of Bonds and Equities

    髙見澤 秀幸

    日本ファイナンス学会第25回大会  ( 千葉工業大学 )   2017年6月 

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    記述言語：日本語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • An Equilibrium model of Term Structures of Bonds and Equities

    髙見澤 秀幸

    横浜国立大学近経研究会  ( 横浜国立大学 )   2017年5月 

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    記述言語：日本語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • An Equilibrium model of Term Structures of Bonds and Equities 国際会議

    Hideyuki Takamizawa

    Kellogg Quantitative Finance Seminar  ( Northwestern University Kellogg School of Management )   2016年5月 

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    記述言語：英語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • An Alternative Chanel of Long-Run Risks and Time-Varying Risk Premiums

    髙見澤 秀幸

    大阪大学金融・保険セミナーシリーズ  ( 大阪大学 )   2016年2月 

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    記述言語：日本語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • An Alternative Chanel of Long-Run Risks and Time-Varying Risk Premiums 国際会議

    Hideyuki Takamizawa

    Kellogg Quantitative Finance Seminar  ( Northwestern University Kellogg School of Management )   2015年12月 

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    記述言語：英語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • Impact of No-arbitrage on Interest Rate Dynamics 国際会議

    Hideyuki Takamizawa

    Kellogg Quantitative Finance Seminar  ( Northwestern University Kellogg School of Management )   2014年12月 

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    記述言語：英語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • Impact of No-arbitrage on Interest Rate Dynamics

    髙見澤 秀幸

    東京大学応用統計ワークショップ  ( 東京大学 )   2014年4月 

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    記述言語：日本語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • Impact of No-arbitrage on Interest Rate Dynamics

    髙見澤 秀幸

    横浜国立大学・南山大学共同ファイナンス・ワークショップ  ( 横浜国立大学 )   2013年11月 

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    記述言語：日本語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • Impact of No-arbitrage on Interest Rate Dynamics

    髙見澤 秀幸

    中之島ワークショップ  ( 大阪大学 )   2012年11月 

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    記述言語：日本語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • Is non-arbitrage relevant to volatility prediction using interest-rate data?

    髙見澤 秀幸

    一橋大学金融研究会  ( 一橋大学 )   2011年10月 

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    記述言語：日本語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • Is non-arbitrage relevant to volatility prediction using interest-rate data?

    髙見澤秀幸

    日本統計学会  ( 九州大学 )   2011年9月 

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    記述言語：日本語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • 非線形金利期間構造モデルの近似

    髙見澤秀幸

    日本ファイナンス学会 第16回研究観望会  ( 金融財政事情研究会 )   2009年3月 

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    記述言語：日本語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • Modeling the Term Structure of Interest Rates with General Diffusion Processes: A Moment Approximation Approach

    髙見澤秀幸

    日本金融証券計量工学学会  ( 中央大学 )   2007年12月 

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    記述言語：日本語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • Interest Rate Volatility Implicit in Term Structure Data 国際会議

    髙見澤秀幸

    Fourth World Congress of the Bachelier Finance Society  ( 東京・学術総合センター )   2006年8月 

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    記述言語：英語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • A Simple Measure for the Proxy Problem of the Short-Rate 国際会議

    髙見澤秀幸

    International Symposium on Financial Time Series  ( Tokyo Metropolitan Univ )   2004年2月 

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    記述言語：英語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • Analytical Valuation of Swap Yield Curves

    髙見澤秀幸

    日本経済学会  ( 広島大学 )   2002年10月 

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    記述言語：日本語   会議種別：口頭発表（一般）  

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  • 非線形金利期間構造を記述した近似モデルの精度に関して

    髙見澤秀幸

    日本統計学会  ( 明星大学 )   2002年9月 

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    記述言語：日本語   会議種別：口頭発表（一般）  

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受賞

  • 丸淳子研究奨励賞

    2019年6月   日本ファイナンス学会  

共同研究・競争的資金等の研究課題

  • 配当期間構造の理論と実証

    2018年4月 - 2023年3月

    日本学術振興会  科学研究費助成事業  基盤研究(C) 

    高見澤 秀幸

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    担当区分：研究代表者  資金種別：競争的資金

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  • 新たな局面に入ったグローバル金融規制と危機管理の再構築

    研究課題/領域番号：17H02545  2017年4月 - 2020年3月

    日本学術振興会  科学研究費助成事業  基盤研究(B)  一橋大学

    小川 英治, 安田 行宏, 高岡 浩一郎, 花崎 正晴, 高見澤 秀幸, 小林 健太, 中村 恒

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    配分額：15340000円 （ 直接経費：11800000円 、 間接経費：3540000円 ）

    本研究プロジェクトは、世界金融危機後のグローバル金融規制・危機管理についてミクロ分析とマクロ分析の両側面が相互に融合する形で研究が実施された。具体的には、まず、世界金融危機後の投資家のリスク意識、企業の金融活動及び金融市場・金融仲介の構造変化を考慮に入れながらグローバルな経済・市場動向をマクロ分析した。次に、その経済・市場の構造変化が企業の金融行動に与えた影響をミクロ(企業)の視点から考察した。最終的に、これら全ての研究が統括されミクロ・マクロ両分析が有機的に融合する形で本プロジェクトが完結し、政策提言が導かれた。研究成果は学会発表や学術誌への投稿・発刊を通じて国際的に広く発信された。

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  • インフレ期待の変動メカニズムの解明

    2015年4月 - 2018年3月

    日本学術振興会  科学研究費助成事業  基盤研究(C) 

    高見澤 秀幸

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    担当区分：研究代表者  資金種別：競争的資金

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  • グローバル金融危機後の新しい金利・為替評価手法の構築

    研究課題/領域番号：25285098  2013年4月 - 2016年3月

    日本学術振興会  科学研究費助成事業  基盤研究(B)  一橋大学

    小川 英治, 高岡 浩一郎, 中村 恒, 高見澤 秀幸, 小林 健太, 三隅 隆司, 池森 俊文

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    配分額：17420000円 （ 直接経費：13400000円 、 間接経費：4020000円 ）

    グローバル金融危機発生後の新しい金利・為替評価モデルの開発は金融経済における最優先の急務であり、本研究は、マクロ金融分野とミクロ金融分野の両方にわたって、世界金融危機以降の金融市場及び金融セクターや金融政策・通貨政策の構造的変化を考察して、幾つかの新しい資産価格評価モデルを開発し、さらにそこから政策的含意を導出した。実際に、この研究の成果は2015年6月に科研費コンファレンスを開催して発表され、さらに、小川英治編著『世界金融危機と金利・為替 - 通貨・金融への影響と評価手法の再構築』として、2016年3月30日に東京大学出版会より出版され、社会一般に広く発信された。

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  • 金利期間構造モデルへの確率的ボラティリティの導入とその経済的評価

    2011年4月 - 2013年3月

    日本学術振興会  科学研究費助成事業  若手研究(B) 

    高見澤 秀幸

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    担当区分：研究代表者  資金種別：競争的資金

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  • 金利の予測可能性：動学的金利期間構造モデルを用いた検証

    2009年4月 - 2011年3月

    日本学術振興会  科学研究費助成事業  若手研究(B) 

    高見澤 秀幸

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    担当区分：研究代表者  資金種別：競争的資金

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  • 金利プロセスの推定

    研究課題/領域番号：18730143  2006年4月 - 2009年3月

    日本学術振興会  科学研究費助成事業  若手研究(B) 

    高見澤 秀幸

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    担当区分：研究代表者  資金種別：競争的資金

    金利に影響を及ぼすファクターの変動と投資家の要求するリスクプレミアムをモデル化すると、裁定の機会が存在しないような割引債価格をファクターの関数として導くことができる。しかし、これらのモデルを一般的に与えた場合、割引債価格の解析的表現を得られず、時系列と横断面の双方向の情報を活用した金利プロセスの推定が困難となる。この難問を解決すべく、当研究では割引債価格の近似解を導く方法を開発した。これにより、短期金利ドリフトや確率的ボラティリティの推定において、情報量のより多いパネルデータを用いることができ、推定精度の向上

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現在の担当授業科目

  • 2024年度   ベーシック演習Ⅰ   学部

  • 2024年度   ベーシック演習Ⅱ   学部

  • 2024年度   マネー＆ファイナンス入門   学部

  • 2024年度   演習Ⅲ   学部

  • 2024年度   演習Ⅳ   学部

  • 2024年度   演習論文   学部

  • 2024年度   総合講座（商学部メジャー探検講座）   学部

  • 2024年度   証券市場論   学部

  • 2024年度   課題演習Ⅰ   学部

  • 2024年度   課題演習Ⅱ   学部

  • 2024年度   金融市場論   学部

  • 2024年度   演習Ⅰ（計量ファイナンス）   大学院

  • 2024年度   演習Ⅱ（計量ファイナンス）   大学院

  • 2024年度   特殊研究Ⅰ（計量ファイナンス）   大学院

  • 2024年度   特殊研究Ⅱ（計量ファイナンス）   大学院

  • 2024年度   特殊研究Ⅲ（計量ファイナンス）   大学院

  • 2024年度   計量ファイナンスⅠ   大学院

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